今年以来A股市场的持续调整，让不少投资者感到身处“至暗时刻”。但在A股历史上，“至暗时刻”其实出现过好几次，最近的两次，分别是2008年和2013年。
2008年，上证综指最大回撤高达68%；而2013年，上证综指不仅已在2500点以下震荡了近两年，而且在当年7月跌至1850点以下。
如果给你一次机会，重回A股那些至暗时刻，你会怎么办？
至暗时刻，都在黎明之前
今年以来，A股市场就持续调整。截至8月20日，上证指数触及年内低点2653点，截至当日，上证指数年内调整幅度已近16%。
除了指数之外，前期表现较强的消费、食品饮料等板块近期也出现补跌。再加上外围市场不时传来的负面新闻，很多投资者都感到身处“至暗时刻”：不知道方向在哪，信心备受打击，别说期待牛市了，甚至都要开始考虑“戒股”。
但A股历史上的至暗时刻并不少，最近的两次，分别是2008年和2013年，可以说，这也是两次完全不同，但各有特色的“至暗时刻”。
2008年，至暗时刻之不敢再抄底。在2007年抵达6124的历史高点之后，A股在2008年连续下台阶。上证综指从年初的5000点以上，接连跌破3个千点整数关口，到9月就已跌破2000点。市场连续、几乎不反弹的下跌，让投资者重复经历“下跌、抄底、再跌、再抄底……”，直至不敢再抄。
2013年，至暗时刻之信心消磨殆尽。自2011年上证指数跌破3000点之后，A股市场就进入一段长达数年的震荡、盘整，到2013年时，这场底部磨底已经持续了近3年，而且还将持续一年多的时间。交投清淡，一些股票的市值回到10亿以下，投资者的信心和耐心被极大地考验。
但关键是，你愿意回到那些至暗时刻吗？
当然愿意。因为就在这些至暗时刻的后面，都迎来了一波幅度很大的趋势行情。
2009年，上证指数最大涨幅达到170%。从长期投资角度看，如果我们在2008年坚定布局权益类资产，以Wind偏股混合型基金指数进行测算，截至2018年8月30日，累计涨幅达到73%。
2014年-2015年的行情，最大涨幅也达到150%。从长期投资角度看，如果我们在2013年坚定布局权益类资产，以Wind偏股混合型基金指数进行测算，截至2018年8月30日，累计涨幅也会达到56%。
投资成本分别以2008年、2013年全年平均价格计算
回到至暗时刻，你会干什么？如果回到2008年或者2013年这样的“至暗时刻”，我们应该有什么样的启发呢？
其一，坚定长期投资的信心。在市场情绪低落的时候，信心总是非常重要。短期波动确实会影响阶段性收益，短期内甚至会经历亏损，但是拉长时间来看，越是市场情绪低落的时候，越是应该长期坚持的时刻。
这其中估值的重要性就特别重要。当市场估值进入历史较低水位时，股价进一步下跌的空间就不大了，投资者更应坚持长期投资。
中证800历史走势和估值水平
如果投资者在2008年坚持甚至加仓，如果在2013年坚持甚至加仓，到2009年或者2015年的时候，市场就会给他很好的回报。
其二，采用更好的投资方式。长期投资，并不是完全忽略短期投资体验。即使2008年、2013年确实是阶段性市场底部，但短期的波动依然十分煎熬。所以采取合理的投资方式，能够改善组合的波动表现，实现更好的坚持。
至暗时刻投资法之一：多元配置，严控组合波动
单一的资产配置，会导致组合波动加大，而在组合中适当增加资产类别，就可以严控组合波动。上投摩根目标收益系列产品，运用多元化的投资策略，灵活配置股票和债券部分的投资比例。当我们判断股市具有长期投资价值时，择机增加股票部分的投资仓位，并按照事先设立的回撤目标严格控制波动。当股市波动幅度触碰风控阀值，或者我们对市场观点维持谨慎时，降低仓位，帮助投资人在看不清局势的时候把握股票中长期布局时机，并严格控制回撤。
以目标收益系列的代表产品上投摩根安通回报为例。截至7月31日，安通回报基金成立以来的回报达到6.51%，年化波动率为2.87%，成立以来最大回撤仅-2.49%。此外，安通回报基金成立以来夏普比率达到1.26， 真正做到了以更低的波动率，争取获得更高回报，帮助投资人在把握股市、债市的同时，控制波动和回撤风险。
至暗时刻投资法之二：定投
至暗时刻的特点是，时间长，价格不断下降。这就为定投创造很好的建仓机会：通过拉长时间分批建仓，降低组合持仓成本，静待市场机会来领。我们通过一个例子来进行说明。
我们假定定投标的为上投摩根新兴动力基金（377240），方式为按月定投，分别从基金成立之日（2011年7月13日、五年前）开始，每月13日扣款，基金申购费均为1.5%。
业绩比较基准：中证综合债券指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%
可见随着定投周期的拉长，收益则明显要比短周期内更为丰厚。顾名思义，定投是通过定期定额进行投资，以期抚平市场波动的影响，在市场低估时入手，长线持有等待机会来临争取自己的预期收益。相对而言，投资期限较短之时，受到市场波动影响也愈大。并且，相对按周定投而言，按月定投波动会相对较大。不过，对于大部分上班族而言，考虑到每月薪资的固定发放模式按月定投或是更为合适的“懒人之选”。而随着市场的逐渐转暖，投资者也有望逐步分享股价上涨的红利。
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