先天基因优势一：A股纳入MSCI新增资金的直接受益者
纳入宣告时我们进行了相关测算（如下图），在5%的纳入因子下，两次纳入总计应该约为1300亿人民币，相当于每次纳入650亿人民币。如果后期纳入个股的范围扩大到中盘股或纳入因子进一步提高，那么长期流入的资金量将远远超过1300亿元。这些新增的资金流量将会对A股产生较大的正面促进作用，而且直接作用于MSCI中国A股国际通的成分股，该指数获益最大，中长期正面影响十分可期。
数据来源：MSCI，华泰柏瑞基金整理，数据截止：2017年06月21日，汇率：USDCNY：6.84
先天基因优势二：在下跌市场中具有一定的防御性
截止到2018年7月31日，受叠加国内金融风险的影响，国内主要宽基指数都出现了一定幅度的回撤。然而，华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF自5月18日上市以来涨幅约为-6.8%，仅次于上证50，优于沪深300、中证500、创业板指等主流宽基指数产品，在下跌市场当中表现出一定的防御性，若后市继续下跌，那么较好的防御性会让投资者承担的损失相对较小。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
先天基因优势三：成分股质地优良，股权质押踩雷风险较低
2018年上半年股权质押风险频发。在下行市场当中因为质押比例过高，当接近预警线或者平仓线时导致闪蹦的情况经常发生。截止到2018年7月31日，MSCI国际通指数的成分股仅有11只大股东股权质押比例大于90%，而沪深300这一数字是MSCI国际通指数的2倍，中证500与中证1000中质押比例大于90%的股票个数更是达到是67和149。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
先天基因优势四：市场普跌孕育投资机会，成分股或成反弹先锋
历史情况而言，在经历了前一年通杀的市场环境后，股市通常能够次年企稳反弹，08-09年、11-12年、16-17年莫不如此。而在反弹行情中，通常最先企稳并且受到投资者青睐的是沪深300指数所代表的、质地优良的大盘蓝筹股。MSCI中国A股国际通也是典型的大盘蓝筹股指数，成分股与沪深300重合度较高，但是比沪深300具有先天优势：全部成分股都是A股纳入MSCI后新增外资的直接受益者，沪深300中有些成分股却不在MSCI指数内。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
后天环境优势一：底部企稳，政策“护航”
7月份先后召开的国常会和中央政治局会议对下半年的经济政策进行部署，确定了积极财政政策和稳健的货币政策的总基调。总体来看外部风险已上升为我国经济运行中的主要矛盾，“稳增长”的重要性和紧迫性大幅上升。财政政策因而将更加积极，货币政策也存在结构性放松的空间，“补短板”和扩大开放将成为政策发力点。但政策宽松不会重回“大水漫灌”的老路，房地产市场的严控仍将持续，房地产投资将不会是“稳增长”的重点。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
后天环境优势二：市场进入寻底阶段
政策触底，到政策传导发挥作用使经济触底企稳，期间市场会有所反复，而股市作为领先指标，将先于经济触底。目前市场进入寻底阶段，将是新基金寻找投资机会的较好时间窗口。而低利率环境，也有利于提升权益资产的性价比。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
后天环境优势三：A股估值已经逼近历史极限，投资价值已经凸显
截止到2018年7月31日，上证综指的市盈率为13.10倍，深证成指的市盈率为20.88倍。其中沪市市盈率与2016年初的熔断时的市盈率基本持平，深市远低于当时。A股市盈率中位数跌破30倍，为5年来首次。从1998以来数据计算，今年市盈率中位数位于历史前25%的低点。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
后天环境优势四：中国A股已然处于全球估值洼地
根据2018年7月31日的数据，相对于全球主要指数而言，MSCI中国A股国际通指数的估值水平横向比较处于相对低点，平均估值水平（PE）为11.35倍，在全球主要宽基指数中处于较低水平。
数据来源：WIND资讯，数据截止：2018年7月31日
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1、华泰柏瑞作为第一批在国内开展指数业务的基金公司，开创了跨市场ETF的先河；
2、目前管理规模处于行业领先地位的同时保持着指数投资运营零差错的记录；
3、华泰柏瑞沪深300ETF(510300) 连续3年荣获指数基金“金牛奖”(1)；
4、华泰柏瑞沪深300ETF(510300) 连续5年被授予指数型“金基金”称号(2)；
5、2018年获得中国基金业英华奖公募基金20年“最佳指数和量化管理人”大奖(3)。
注1：《中国证券报》奖项，获奖年度2015-2017。
注2：《上海证券报》奖项，获奖年度2013-2017
注3: 《中国基金报》奖项，获奖年度2018
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风险提示：
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、华泰柏瑞MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）由华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会（[2018]501号）注册。华泰柏瑞MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“本基金”）由华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会（[2018]688号）注册。华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金联接基金
（以下简称“本基金”）由华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会（[2012]392号）注册。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过指定《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和基金管理人的互联网网站（www.huatai-pb.com）进行了公开披露。六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现（或“基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证”）。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。七、投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。八、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。基金定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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