7、8月份商品市场整体走势偏强,化工、黑色及农产品板块相关品种价格抬升明显,从而使得商品指数出现一波涨幅不小的趋势性行情。

从8月初的图形走势看,当时正处于构成上升三角形的图形中,并且最高点已突破2016、2017创下的高点。然而从后续走势看,多头似乎上行乏力。

商品指数在8月6日拉出大阳线后,便开始进入横盘整理阶段,处于164.62-166.6的价格区间窄幅震荡。期间虽有最低点为163的下影线,最高也冲至167.76,但最终收盘仍回归区间内。

但从近期商品指数的走势来看,多头氛围似乎遭到了破坏。黑色板块中焦炭、螺纹、焦煤等均出现不同程度的回调,能化板块中的PTA、甲醇、橡胶也同样停止了上涨的步伐,即便目前从基本面角度来看,多数品种基本面仍然偏强,短期或高位震荡,未来仍有创新高的可能。但从技术面角度来看,连续下挫形成的小圆顶图形却是一个较为危险的信号。

圆顶又称碟形顶。价格在上涨过程中涨速越来越慢,成交量也越来越萎缩,然后价格停止上涨,在顶部横盘一段时间后开始缓慢下跌,跌速越来越快。因其形状呈一个向下的圆弧形,所以称为圆顶。又因其形状像一个倒扣的碟子,所以又称为碟形顶,如下图所示。

顶部形成后,价格的波动很小,跌势不明显。一部分圆顶形成后,下跌势头会犹如疾风暴雨,很多交易者往往会忽视细微的离场信号,从而错失了最佳的离场机会。但是另一部分圆顶头部形成后,价格并不马上下跌,而是横向整理,横向整理区域称为碗柄。但即便如此,圆顶看空的技术含义仍旧没有改变,几乎所有的碗柄都会很快向下突破。所以理论上来说,还有最后一次技术上正确离场的机会。

如上图所示,经过一段比较急速的上涨之后,多方力量趋弱,涨势缓和。而空方力量却不断加强,最终和多方势均力敌,价格开始横盘。随着空方力量继续增加,价格开始慢慢回落,跌势不明显。前一图中走出圆顶的碗柄,后一图中走出扩散三角形型碗柄。最终当价格跌破碗柄时,开始迅速下跌。

再看回商品指数一图,走势已经完成了大半个圆弧形。预计有可能形成圆顶时,交易者就应做好离场或减仓准备。一旦发现顶部出现大阴线、吊颈线、乌云盖顶、倾盆大雨、射击之星、绵绵阴跌、下跌不止、下跌三连阴、高档五阴线、下降弧形线等见顶和下跌的K线组合形态,以及双顶、头肩顶、收敛三角形、下降三角形等转势和整理技术图形,应当马上进行减仓或清仓动作。

值得注意的一点是,圆顶图形后续下跌的幅度通常与圆顶形成的时长有一定关系,构造图形的时间越长,后续下跌的幅度越大。而此次的上涨也仅持续半个月时间,构筑圆顶的时间也不到一个月,所以从理论上来说,下跌幅度不会非常大,且下方有长期的上升趋势线做支撑。

但是小圆顶的出现实着是给多头一个警示,短期多头氛围已被破坏,或有不小程度的回调,稳健型交易者轻仓观望为宜。而真正趋势性方向的出现还需等待,须关注未来价格是否能向上强势突破前期高点,或者向下突破长期的上升趋势线。