军工领涨A股，会是昙花一现吗？

近一月，A股在2800点以下低位震荡，沪市跌1.32%，深市跌2.32%，创业板跌3.47%。

行业面看，军工板块异军突起，申万国防军工大涨6.91%，领跑全行业。（Choice数据，截至9月5日）

军工板块的行情会不会是昙花一现？未来还有上涨空间吗？种种迹象表明，军工行业在憋屈了三年之后，或许将迎来真正的曙光。

一、国家意志加持，军改持续提速

今年以来，面对复杂的国内外形势和地缘政治，强军目标上升到前所未有的新高度。

消息面上看，今年3月，十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开，考虑到每隔3到6个月将召开中央军民融合发展委员会议，预计9月份左右或将召开第四次军民融合会议，军民融合板块也将迎来提前布局的黄金阶段。

二、业绩稳步增长，有力支撑股价

刚刚披露的中报数据无疑为投资者打了一剂强心针。

110家军工企业平均营业收入增速为13.14%，归母净利润同比增速为25.17%，中报业绩军工板块净利润增速居全行业TOP5。

中报业绩再次验证订单数据好转、行业基本面改善，预计18年军工行业增长或在18%左右，并逐季好转，19-20年行业增长相对确定

三、估值历史低位，释放投资潜力

从估值水平来看，军工行业估值创5年新低：

近两年以来军工行业是市场调整最充分的行业之一，军工指数估值已经接近2013年四季度水平，核心配套企业PE回归至25-35倍，处于历史底部区间，风险得到充分释放。

在企业业绩改善的前提下，估值具备较大的向上弹性。

四、机构持仓较低，上升空间较大

中报披露，除了能够获取准确的业绩财务数据之外，另一个重要的信息则为机构的持仓。

首先我们来看一下公募基金的持股比重，根据刚刚披露的中报数据，截至6月30日公募基金在军工行业的持仓市值和持仓比例相比于17年年报数据均略有下滑，目前已经达到了2014年以来的最低水平。

但好消息是，下滑的速度相比于16年和17年情况已经有了明显的好转，同时持仓比例达到14年最低水平则意味着未来持仓比例继续下跌的空间越来越有限，而上方的想象空间也则越来越大。

综合来看：

军工行业基本面改善，中长期有十九大报告中明确提出了确保到2020年基本实现机械化目标临近、近期有军民融合的利好和贸易摩擦的因素，我们认为军工业绩或有望在行业板块中继续领先。后续院所改制、军品定价改革、混改稳步推进都有可能成为军工行业的催化剂。

目前不妨尝试分批买入或者定投国泰国证航天军工指数（基金代码：501019），为中长期投资计划布局。

（风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。）