工银全球精选股票

投资全球范围内具有竞争优势且成长性良好的上市公司。通过在全球范围内采用“自上而下”方法进行国家及地区的资产配置,综合运用定性和定量分析方法精选全球股票,并且在全球范围内进行投资组合风险收益优化,追求基金资产的长期稳健增值。

业绩基准比较

MSCI All Country World Indexsm(MSCI世界指数)总收益

这只基金同样没有跑赢业绩基准。

MSCI All Country World Indexsm (MSCI世界指数)是由摩根斯坦利-巴诺公司(MSCIBarra)编制的具有投资性的全球股票指数。该指数覆盖了包含发达国家以及新兴国家证券市场上市的股票,反映了全球主要股票市场价格走势的总体状况。MSCI世界股票指数总收益包括指数价格变化及红利收益。

之前很火的“A股入摩”,就是说A股被纳入MSCI指数。

基金经理

基金经理——游凛峰,有着比较丰富的海外投资经历。同时他管理了两只QDII基金,工银全球配置和工银全球精选,分别管理的时间是5年和8年。尤其是工银全球精选自2010年成立以来,就是他在管理,8年又107天,任期回报120.30%。另外管理的几只混合基金,收益都一般。

基金换手率

基金换手率比较低,今年二季度末在53.67%,之前的几个季度换手率不高,大约一年换一次。相比于国内偏股基金经理平均200%的换手率来说,还是比较低的。

基金规模

QDII基金的规模都不算大。除了2007年首批QDII基金规模有四五十亿外,其他规模超过10亿的也屈指可数,主要投资海外债券的居多。这只基金二季度末资产净值3.2亿,能做到这个规模也不容易了;个人持有占99%以上。

投资组合

二季度末,该基金权益类投资占基金总资产的比例为93.42%;投资美国占总资产净值的75%以上。也就是说,这只基金虽然是投资全球,但是主要的投资方向还是美国。

投资展望

我们跟踪的宏观经济指标继续显示全球各个地区经济周期向好。由于税率下降、监管负担减轻且全球资本支出周期正处于积极的状态,我们预计2018年会有大量公司上调盈利。基于自下而上的选股,从地区来看,全球投资组合中超配幅度最大的仍是美国。新近颁布的税改法案将公司税率从 35%下调至21%,令企业普遍受惠。海外资金汇回应有助于支撑全球性制造和服务公司,并应维持工业和消费者信心高涨。

新兴市场继续受惠于周期复苏,全球经济周期向好和发达市场量化宽松提供着支撑,从而为低利率水平和信贷增加创造了条件。中国经济保持强劲增长态势,尽管有迹象显示已触及经济周期顶部,但并未出现实质性下滑。我们认为,那些面向国内、受惠于中国新兴中产阶级和不断成长的服务经济的中资公司有长期持续的支撑因素。投资组合低配日本和亚洲发达国家,因为这些地区的优质增长型公司通常估值较高,在我们的投资流程中排名靠后。