关于养老目标基金，老娘舅最近收到一个很有意思的提问，问：
“我是60后，买养老目标基金还有意义吗？”
老娘舅就差鼓掌起立了：这个问题问得太有意义了啊！
大家都知道，养老目标基金分两种，目标日期和目标风险，目前已经开售的华夏养老目标2040属于前者，明晃晃地把退休之年标在产品名称上，考虑过要买养老FOF的朋友都难免一嘀咕：我哪年退休来着？
目前来看，首批获批的14只产品，名称里期限最远的，是易方达的2043，近的大概是几个2035——难怪有好些人都说，这批产品是为70后设计的。
如果不考虑延迟退休，1975年出生的朋友们将在2035年前后退休，现在买养老FOF，刚刚好。
那么这是不是说，60后买养老FOF就没有意义了呢？这个问题可以分为两节来说：
1.60后买养老FOF有没有问题？
2.如果不买养老FOF，留给60后的选择还有哪些？
假设老娘舅是一位60后（老娘舅不是60后）：
如果我出生于1960年，那么到2020年就该退休了。2018年下半年买养老目标基金，按最短持有一年的产品算，拿到2019年下半年；按最短持有五年的产品算，拿到2023年下半年。
如果我出生于1969年12月，坚持到将近2030年退休，中间可以滚两个5年，或者3个3年，抑或者10个1年。
——看明白了吗？要点在“最短持有期限”，不在最终目标日期。所以60后买养老FOF，没毛病。
等等，不是说“随着目标日期的临近，权益类资产投资比例逐渐下降”吗？如果没持有到目标日期，会不会导致年龄和风险错配？
根据老娘舅的了解，目标日期型养老FOF产品确实有“权益类资产投资比例逐渐下降”这一说。
（截自：华夏养老目标日期2040招募说明书）
它的设计原理是假设年纪轻、距离退休年龄较久的持有人能够承担更大程度的风险，获取相对较高的收益，而年纪较大、距离退休年龄较近的持有人对风险的承受力也相应减弱。
在这个理论体系里，距离退休不足3年的朋友，确实不应承受较高风险。
对此，我们一分为二地看：
首先，请注意“2018-2020，权益类资产投资占比重的60%”这个仅仅是理论的上限，还有一个对应的下限是35%，为基金经理留出了根据市场作调整的余地。
其次，着眼于风险，可以把目标风险型基金作为选择重点，像首批的目标风险型养老FOF就多为“低风险”产品。具体到购买的时候，还可以进一步询问销售人员。
整体来说，业内预计养老FOF的年化收益也就是5-8%之间，低于股票型基金。这意味着基金经理会为了博收益而主动冒险的可能性不大。
本来养老目标基金就以稳健增值为目标嘛。
年化5%-8%，有人买的债券型基金也能做到，凭啥要买这个养老目标基金呢？
这就进入我们要讨论的第二个题目：“如果不买养老FOF，留给60后的选择还有哪些”了。
不买养老FOF，可以买啥？储蓄式国债、股票、股票型基金、偏股型基金、债券型基金、银行理财、商业养老保险……
乍看之下，选择还不少。
仔细看看，毛病也不少。
国债老娘舅就不说了，稳，收益低。甘于票面年利率3.8%-4.17%的朋友根本就不会来看什么新生事物养老FOF，来看这篇文章的，都是不甘心的。
股票不用老娘舅讲，大家自己有数，究竟是为股市做贡献还是为自己谋收益。
股票型和偏股型基金因“基”而异，确实有做得不错的。但是遇到年景差的时候（比如今年），基金经理能力再强也只是尽量让回撤小于同类，要实现中长期收益，就得中长期持基。比短期收益，没有人会打保票。
债基算个有力对手，不过在分散投资的程度上与FOF相去甚远。理论上说，如果出现单个债券黑天鹅事件，对某个债基的影响最大是20%，对养老FOF的影响大概就是4%。（但实际情况里，债券型基金在黑天鹅出现时因为债券卖不出又遭遇持有人赎回，单一证券占比50%的情况也出现过。另外我们也无法确保FOF的持仓基金的持仓标的完全不重叠。只能说，真有风险，分散还是比不分散的好。）
银行理财门类众多，与养老FOF“棋逢对手”的应该是3年期的产品，但是实际这类产品选择很少。整体上看，今年以来银行理财产品的平均收益率多数不超过5%。
那么，商业型养老保险呢？
老娘舅继续假设自己是一位60后，在一个互联网销售平台上打开了某个年金产品的选择页面↓
看到没有？如果老娘舅出生在1967年之前，那么这款产品老娘舅根本就没法买。
保险对年龄的敏感程度，或者说“势利”程度，是远大于基金的。
就算这么“势利”，一般商业型保险能提供的年化利率在保监会的监管下，也就是维持在4%左右。有个别公司的产品在个别年份能有突破6%的时候，但这不是丹书铁券。
——跟它比，养老FOF是不是更可亲一点？
所以，说到头来，对于60后来说，买养老FOF，是一个比较没有门槛、风险比较分散的选择。
OK，60后购买养老FOF是有意义的，那90后呢？
相比60后和70后，90后距离退休确实还有大把时间，不过跟00后比呢？
目前的最新消息是，9月10日中欧预见养老2035三年持有期混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF也要开售了。
从名称可见，这两只养老FOF都是最低持有3年，中欧预见养老2035是目标日期基金，而泰达宏利泰和养老则采用目标风险策略。
从招募说明书看，中欧预见养老2035能够投资于权益资产的占比在39.41%至59.41%之间，随后每年下调1到4个百分点不等，而基金经理则每年有20%的调整空间。
泰达宏利泰和养老投资于权益类和非权益类资产的比例各为50%，目前是首批以目标风险为投资策略的养老目标FOF中，风险资产配置比例最高的产品。
这两只基金的发行是在基金公司直销、银行、第三方等各渠道同时开卖，意味着银行、第三方等，已经做好接受基民咨询的准备。
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