富安达视点立法规划公布：房地产税法证券法等望5年内提请审议

一、上周走势回顾：

上证指数收盘2702.30点,一周跌0.84%，一周成交5459.02亿元；深成指收盘8322.36点，一周跌1.69%，成交额7452.96亿元。上周中信一级行业中，涨幅较大的行业为国防军工、农林牧渔、煤炭、计算机；跌幅较大的行业为家电、电子元器件、轻工制造、建材。

二、一周重要新闻回顾：

1、国常会：确定落实新个税法配套措施，抓紧研究适当降低社保费率

国务院总理李克强9月6日主持召开国务院常务会议，确定落实新修订的个人所得税法的配套措施，为广大群众减负；决定完善政策确保创投基金税负总体不增；部署打造“双创”升级版，增强带动就业能力、科技创新力和产业发展活力；通过《专利代理条例（修订草案）》。会议指出，全面落实全国人大常委会审议通过的新修订的个人所得税法，建立综合与分类相结合的个人所得税制，是我国前所未有的重大税制改革。要在确保10月1日起如期将个税基本减除费用标准由3500元提高到5000元并适用新税率表的同时，抓紧按照让广大群众得到更多实惠的要求，明确子女教育、继续教育、大病医疗、普通住房贷款利息、住房租金、赡养老人支出6项专项附加扣除的具体范围和标准，使群众应纳税收入在减除基本费用标准的基础上，再享有教育、医疗、养老等多方面附加扣除，确保扣除后的应纳税收入起点明显高于5000元，进一步减轻群众税收负担，增加居民实际收入、增强消费能力。专项附加扣除范围和标准在向社会公开征求意见后依法于明年1月1日起实施。今后随着经济社会发展和人民生活水平提高，专项附加扣除范围和标准还将动态调整。会议强调，目前全国养老金累计结余较多，可以确保按时足额发放，在社保征收机构改革到位前，各地要一律保持现有征收政策不变，同时抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担，以激发市场活力，引导社会预期向好。为促进创业创新，会议决定，保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定，由有关部门结合修订个人所得税法实施条例，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。（香港万得通讯社）

2、中国8月CPI继续走高 PPI略微回落至4.1%

国家统计局数据显示，中国8月PPI同比 4.1%，高于预期的 4%，但低于前值 4.6%。8月CPI同比 2.3%，同时高于预期 2.1%和前值 2.1%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析称，今年夏季高温且持续时间长，生猪生长迟缓，局部地区又出现疫情，市场供应偏紧，使得猪肉价格上涨6.5%，涨幅比上月扩大3.6个百分点，影响CPI上涨约0.14个百分点。绳国庆进一步表示，高温天气也影响蛋鸡产蛋率，加之开学在即和中秋临近，需求增加，鸡蛋价格上涨13.7%，上月为持平，影响CPI上涨约0.07个百分点。非食品价格上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.20个百分点。其中，房租上涨拉动居住价格上涨0.5%；医疗保健价格上涨0.4%；暑期出行人数较多，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别上涨1.8%、1.2%和0.5%；成品油调价影响汽油和柴油价格均上涨0.3%。绳国庆表示，在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.1%，降幅比上月收窄1.5个百分点。（华尔街见闻）

3、中国8月出口同比增长7.9%进口增长18.8%，均超预期

海关总署9月8日公布数据显示，据海关统计，8月份，我国进出口总值2.71万亿元，增长12.7%。其中，出口1.44万亿元，增长7.9%；进口1.27万亿元，增长18.8%；贸易顺差1797.5亿元，收窄34.2%。一般贸易快速增长且比重提升。前8个月，我国一般贸易进出口11.43万亿元，增长13.1%，占我外贸总值的58.8%，比去年同期提升2.1个百分点。对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口均增长，对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。民营企业所占比重进一步提升。机电产品出口增长，传统劳动密集型产品出口下降。原油、天然气等商品进口量增加，大豆进口量减少，大宗商品进口均价涨跌互现。（香港万得通讯社）

4、立法规划公布：房地产税法证券法等望5年内提请审议

十三届全国人大常委会立法规划近日公布，包括各类立法项目116件。其中，第一类项目69件，即条件比较成熟，十三届全国人大常委会任期内拟提请审议。其中，备受关注的房地产税法、证券法（修改）被列入第一类项目，证券法（修改）已提请审议。早在今年3月份，财政部有关负责人就曾透露，全国人大常委会预工委、财政部以及其他有关方面正在抓紧起草和完善房地产税法草案，作为国际通行税种，中国房地产税制度设计在参考国际共性制度安排的同时，会注重从中国国情出发来合理设计，比如合并整合相关税种以及合理降低房地产在建设交易环节的税费负担等，总体思路就是立法先行、充分授权、分步推进。“二读”的证券法修订草案主要聚焦了七方面，包括了注册制具体内容暂不规定；监管执法权限、处罚力度双升级；收购增持资金应说明“来路”；信息披露全面升级为专章规定；证券交易增加操纵市场等情形；投资者保护设专章作规定；多层次资本市场作出原则规定明确三层次等。（证券时报）

5、私募最严监管年！年内处罚超1.5亿，百家私募被点名

券商中国记者统计了今年以来有关于私募的行政处罚，仅处罚书就下达了9份。而行政监管措施更是伴随着监管部门部署的专项检查和专项执法行动，违规私募数量持续增多，今年以来就有近百家私募被行政监管，过去的20天就有18家机构被点名。同时，值得注意的是，一批失联私募纷纷被拉入黑名单。自2015年11月23日发布第一批失联私募机构名单以来，中国基金业协会共对外公告23批失联机构和7批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构，失联私募数量已增至482家，135家私募基金管理人登记已被注销，有10家机构已自行申请注销登记。一家私募机构的人士表示，最近出现了违法违规受到处罚的案件，大部分是历史旧账，不是新出现的，随着监管趋严，证监会对私募的查处越来越紧，旧账新账一起算，只要有违规行为要么警告、要么中止业务待合规再重启，要么被约谈，最严重但就是领罚单。这和私募行业此前大跃进发展有关，因门槛较低出现了鱼龙混杂的现象，从严监管也是为了规范发展。上述机构人士表示，部分私募基金，参与上市公司股票的炒作的事在之前屡见不鲜，这明显干扰了市场秩序。（券商中国）

三、后市展望：

上周上证指数跌0.84%、深成指跌1.69%、中小板指跌2.23%、创业板指跌0.69%；行业方面，国防军工涨幅较大，电子、家电、食品饮料等板块跌幅较大。

9月
6 日，国常会提出“在社保征收机构改革到位前，各地要一律保持现有征收政策不变，同时抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担。”我们认为国常会对社会关心的社保由税务部分统一增收造成的企业费用大幅提升的问题作出回应，有助于缓解市场担忧。证监会网站发布消息，已会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门，研究起草《中华人民共和国公司法修正案》草案，提出修改其中股份回购有关规定；上市公司回购自家股票彰显了对自身基本面和未来股价的信心，今年以来随着A股连续下跌，大规模回购潮再次出现，从历史数据看，A股的大规模回购多发生在底部区域。

方面，2000亿美元实施关税最快将于9月7日实施，短期边际上继续恶化的可能性较小。我们认为当前估值已经处于历史低位投资者也无需过度悲观，当前可关注前期调整充分估值已合理的板块与个股。