【数据】


国家统计局近日公布通胀数据,8月CPI同比2.3%,预期2.1%,前值2.1%;8月PPI同比4.1%,预期4%,前值4.6%。















【点评】


整体来看本月通胀仍维持温和水平,此前市场担忧菜价、猪肉、房租三大因素推高今年通胀水平,引发“滞涨”,但目前来看年内通胀风险可控:菜价上涨仍属于季节性波动水平;目前猪肉产量增速仍处高位,猪肉价格进一步推升的空间或相对有限;租金在CPI中权重不到3%,租金上涨也主要集中在一二线城市,因此对CPI拉动不大。PPI方面,环保限产、基建和海外因素或将对煤、油等工业品价格带来一定支撑,但由于去年同期基数偏高,PPI年内趋势大概率前高后低。





分项数据如下:


CPI方面,环比来看,8月CPI环比上涨0.7%,高于去年同期,主因食品本月大幅上涨2.4%,而非食品项仅上涨0.2%。从分项来看,食品项中鲜菜价格环比大幅上涨9%(2017、2016环比分别为8.52%、7.93%),仍属于季节性因素影响的变动范围。受疫情影响畜肉类价格有所回升,8月环比增长3.8%,而2017/2016同期的涨幅为0.74%/-0.38%,其中猪肉环比上涨6.5%。非食品项中,居住价格房租上涨拉动居住价格上涨0.5%,影响可控。同比来看,价格涨幅整体稳定,其中鲜菜同比涨幅4.3%,前值3.8%,虽然8月下旬山东寿光发生了局部洪灾,但今年夏季南方地区普遍降水量不大,并未出现大范围自然灾害,因而菜价同比仅小幅反弹;畜肉同比跌幅继续收窄至-2%(前值-4.9%),其中猪肉跌幅-4.9%(前值-9.6%)。



PPI方面,本月PPI环比小幅上升,但同比涨幅收窄。从环比看,PPI上涨0.4%,前值0.1%。其中生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。同比来看,上游行业的涨价趋势有所收敛。 PPI上涨4.1%,涨幅比上月回落0.5个百分点。1-8月平均,PPI上涨4.0%,与1-7月平均涨幅相同,也表现出稳的态势。其中生产资料价格上涨5.2%,涨幅比上月回落0.8个百分点。在主要行业中,涨幅回落的有石油和天然气开采业,上涨39.6%,比上月回落2.5个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨22.7%,回落1.9个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,上涨9.5%,较上月回落2.8个百分点;煤炭开采和洗选业,上涨5.7%,回落1.3个百分点;有色金属冶炼和压延加工业,上涨1.2%,回落3.8个百分点。



风险提示:本报告所载信息和资料来源于公开渠道的,本公司对其真实性、准确性、充足性、完整性及其使用的适当性等不作任何担保。在任何情况下,本报告中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议,也不作为任何法律文件。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !