9月11日,皇氏集团公告称,公司第二大股东李建国持有的5841万股股票(占李建国持有股份的86.82%),在淘宝司法拍卖因无人报名而流拍。根据裁定书,李建国持有的5841万股股票将作价约3.01亿元交付东方证券抵偿债务。

值得注意的是,截至9月11日收盘,皇氏集团的股价为3.88元/股。以此计算上述5841万股股票,在二级市场的价格为2.27亿元,只有作价金额的75.37%。

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回首淘宝股权拍卖

在了解淘宝司法拍卖流拍前,我们不妨先了解一下皇氏集团。

公开资料显示,皇氏集团核心业务包含乳业、影视文化及信息服务三个方面。以水牛奶为核心的特色乳业是皇氏集团的支柱产业,而影视文化业务主要由子公司皇氏御嘉影视运营,另外,信息服务业主要以第二类增值电信业务中的信息服务业务和呼叫中心业务为主。

淘宝司法拍卖平台显示,皇氏集团5841万股的股票,拍卖时间为8月15日10时至8月16日10时,为期一天。上述股份的起拍价约为3.01亿元(与后来的作价相等),保证金3000万元,加价幅度为100万元。

▲皇氏集团5841万股的股票拍卖摘要 数据来源:淘宝司法

此次皇氏集团5841万股股票的第一次拍卖,吸引了1.28万人围观,其中178人设置了提醒,不过没有1个人报名。

北京亿达律事务所董毅智律师对IPO日报表示,按照法律规定,第一次司法拍卖流拍以后,在60日之内,要组织第二次拍卖,拍卖总共可以进行3次。如果3次都司法拍卖流拍了,要对拍品进行变卖。如果第一次司法拍卖流拍后,申请执行人和被执行人在不损害他人权益的情况下,达成变卖以物抵债的协议,法院是准许的。相关法律还规定,如果第一次司法拍卖流拍,第二次、第三次司法拍卖的起拍价将下降,每次下降幅度不超过20%。

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估值与二级市场存差距

值得注意的,皇氏集团5841万股股票的评估值为3.34亿元,比起拍价高11.11%。评估方为中和资产评估有限公司,评估基准日为2018年4月27日。

▲皇氏集团5841万股的股票拍卖摘要 数据来源:淘宝司法

中和资产评估有限公司于评估报告中表示,上述评估结果为市场法评估,评估结论自评估基准日2018年4月27日起一年有效。

IPO日报发现,皇氏集团8月15日至8月16日,股票最高价为4.53元/股,以此计算的二级市场价值为2.65亿元不到,只有起拍价的88%。

▲2018年4月24日至2018年9月11日皇氏集团股价走势图 数据来源:东方财富

另外,拍卖成交后,买受人应于2018年8月23日17时前缴纳余款,拍卖成交后买受人悔拍的,交纳的3000万保证金不予退还。

这些是否为无人报名竞拍的原因,尚不得知。

此外,IPO日报发现,中和资产评估有限公司的评估报告,财报只采用到了2017年年报。

皇氏集团2015年至2017年净利润分别为2.15亿元、3.27亿元、7109.82万元,处于波动状态。

而在评估报告后7月14日,皇氏集团公告称对2018 年半年度业绩预告进行修正,将4月28日披露的预计2018年上半年归母净利润1783.40万元至5350.19 万元,修改为亏损8007.90万元至亏损6551.92万元。

对此,皇氏集团于公告中表示,报告期内,公司转让全资子公司北京盛世骄阳文化传播有限公司100%股权形成资产处置损失所致,剔除上述资产处置损失,公司预计归母净利润,未超出前次业绩预告披露的范围。

按皇氏集团此前的业绩预告披露,2018年上半年归母净利润下降40%至80%。另外8月23日,皇氏集团披露的2018年半年报显示,上半年归母净利润为亏损7257.80万元,而上年同期为盈利8916.99万元。

相关链接:皇氏集团另一面

皇氏集团二股东股权拍卖的流拍,背后还凸显出皇氏集团的另一面。

记者查询发现,皇氏集团的子公司皇氏御嘉影视集团有限公司(以下简称“御嘉影视”),2018年上半年净利润约为412.19万元,而2017年上半年、2016年上半年约为1899.37万元,1705.04万元、2722.82万元。

记者发现,2014年11月3日,御嘉影视 100%股权过户至皇氏集团名下。而皇氏集团向此次拍卖股份的御嘉影视原股东李建国,发行3552.04万股(占当时总股份的13.33%)及支付现金2.05亿元购买皇氏御嘉影视100%股权。

另外,皇氏集团因收购御嘉影视产生商誉5.63亿元。

李建国所持股份经过2015 年半年度资本公积金转增股本后为9945.72万股,此后因皇氏集团定向增发,以及偿还债务,李建国持有皇氏集团8.03%的股权,共计6728万股。

李建国承诺御嘉影视2014年至2017年扣非后归母净利润分别不低于6500万元、8775万元、1.18亿元、1.6亿元,实际完成率分别为102.33%、101.1%、102.31%、102.09%。

对于御嘉影视的业绩,皇氏集团董秘办一位人士对IPO日报表示,御嘉影视业绩之所以不如2017年上半年,主要是因为周期原因。

一位资深注册会计师对IPO日报表示,由于商誉减值取决于未来现金流,而这部分容易受人为操纵。当希望利润下降,或商誉代表的资产减值过于严重,无法隐藏时,有可能被人为减值,一旦减值便会很大程度上影响公司的财务报表。

记者 邹煦晨

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