今年以来,A股市场下跌明显,反映了较多的悲观预期,行业指数全部下跌。截至9月11日,沪深300指数下跌20.01%,市场情绪偏悲观。

股市被认为宏观经济的“晴雨表”,投资者情绪被认为是股市的“风向标”。在市场与投资者情绪如此低迷的情况下,如何把握市场走向、抓住投资机会?

浦银安盛基金九月独家观点,与大家分享未来市场投资趋势,希望能给投资者带来一点点启示。

01.宏观政策与产业层面蕴含的风险因素较多,未来预判的干扰项增多

外部风险:中美贸易摩擦、美元加息周期引发新兴市场金融问题,以及多国汇率贬值风险;

内部风险:降杠杆背景下经济增速下行、政策导向不明确、成本和外部推动通胀预期上行、社保征收体制变化带来中小企业经营困难等;

此外,高频数据显示国内经济延续放缓,楼市、土地、汽车等需求下滑。

02.货币政策传导机制不畅

实体和金融去杠杆持续推进,货币政策不会转向全面放松。央行两次定向降准,“宽货币、紧信用”的避险情绪推动无风险国债利率下行。

03.对外形势恶化,规避出口产业链

外贸通过乘数效应对经济增长的影响被放大,并传导至其他实体经济部门;

中美贸易摩擦进一步升温,并扩散至其他领域,导致全球贸易受到明显影响;

海外市场经济增速明显放缓导致海外需求下降,影响我国出口。

从中美贸易结构来看,美国贸易保护潜在领域将聚焦在中国优势出口产业,尤其是进行“反倾销和反补贴”调查的行业。

展望后市,浦银安盛认为可继续关注金融地产、保险、银行等板块;对于TMT主题板块投资,可聚焦医疗信息化,满足医保控费政策导向。

此外,网络信息安全需求推动产业升级和技术升级,在中美贸易摩擦的大背景下,相关板块或有投资机会。 

从政策层面看,上半年中国5G产业进程受到一定冲击,目前产业链各环节正在加速恢复中,可适当关注5G产业板块。

此外,油气板块关乎国家能源安全,政策推动三桶油加大勘探开发,2018年二季度我国油服行业开始步入复苏通道,油气板块海外市场已经率先复苏。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

本资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资有风险,敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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