悲观轮回，幡动心动？(9月16日大类资产配置周报)

                                             

1、全球股市（蓝色为上周涨跌幅，红色为本周涨跌幅）

2、申万28个行业对比（蓝色为上周涨跌幅，红色为本周涨跌幅）

本周涨幅前三行业为，家用电器、汽车、采掘。后三行业为，医药生物、建筑材料、电子

3、资金利率（DR007与GC007是七天国债逆回购利率）

4、汇率情况

5、大宗商品

6、债市：期限利差

7、债市：信用利差

8、9月14日趋势与估值模型

投资逻辑：

1、趋势动量。即看近期涨幅追热点，注意基金的手续费；

2、超跌反弹，行业轮动。看中期跌幅，结合ROE，寻找新方向；

3、估值和百分位数，偏中长期布局，侧重定投，低估即是安全垫

看图备注：

1、均线趋势用来控制仓位，分“多头”、“空头”“偏多”“偏空”四种，20MA修正模型

2、估值用来提前布局相关行业，也可直接用来指导定投品种的选择。从绝对值上看，市盈率衡量高估或者低估，市净率适用于周期性行业，两者都是越低越好。从百分位上看，均为当前值在统计区间内按升序排列所处的分位数，百分位数=当前值排名/历史值总数，也是越低越好；

3、ROE是净资产收益率，衡量长期盈利能力；

4、数据取自Wind，一般从2006年初至今。部分主题型指数成立时间短，参考性弱；

5、市场的逻辑经常变化，而趋势与估值是其中两个重要角度。

免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本文仅供个人研究使用，不代表公司意见，不作购买或赎回推荐。数据取自Wind