股市低迷将会影响到了金融市场和行业,也会影响到成千上万个家庭,持续低迷的市场不仅不利于直接融资,也不利于经济稳定,对消费也将带来负面影响,那为什么到现在,即将要跌破2638点的情况下,还是没有见到一些实质性利好出现,不管是货币层面,还是资本市场本身层面,我们看到的都是一些分析关注估值处于1900点附近的水平,产业资本第一次出现大规模增持,外资满额进场,上市公司大量的增持,就是看不到没有不好的消息,就连外在的担忧,也变成了维护我国利益的慷慨激扬,总之我们上层依然很乐观,老百姓较为悲观,形成了预期差,市场缺乏投资信心,造成这种情况的原因主要是因为三大因数,一个是我们国家的经济增长继续保持稳定,没有出现危机,也没有出现不利的下滑,另外一个是现在的内忧外患大家还没有体会到,第三对股市的发展重视不够,没有战略性计划,信息透明度也不是很高。

过去一段时间,我们站在股民的角度思考,认为股市持续下行,都这样了,还在不断发行上市,注意到现在,金融市场主要是由人民银行管理,我们的目标是支持实体经济,只要还能发行就会继续发,至于现在资本市场怎么样,不是他们关心的重点,另外就是我们的经济现在还很平稳,如果在房地产市场正在严格控制的时候,采取救市的对策,或出台一些实质性比较好的政策,会导致出现新的交叉风险,我们正在去杠杆,而股市是最容易加杠杆的,只有将当前的社会杠杆率真正的降下来,才能理顺市场之间的交叉关系,才能进一步放大货币,否则结构性改革和供给侧改革还要延续,不会成为一种全面性的刺激,能够有这样的底气,主要是因为经济面现在控制的不错,不过社会的感受是不一样的,这点我会在后面详细解读。当我们没有必要担忧经济下滑的时候,管理层是不可能再此时救市或出台利好刺激消息的,没有必要将改革前功尽弃,用市场化的手段解决市场存在的行为是最好的方式,当然我们也要有长期的心里准备。

企业现阶段和我们自身的预期是存在差距的,内忧主要来自于投资信心,自从今年出现大量的资金紧张后,一些企业都在想办法怎么过困难日子,有一家上市公司,在国内也是龙头,他们目前就是不增加新的投资,不在招聘,准备迎接更日子,连企业都不敢投资了,更不要说投资股市,老百姓更是担心未来,这些连串的事情,只是过去改革的一部分,也是治理体系现代化中的阵痛,过去总是解决对中小企业的融资难,融资贵的问题,几年后,发现不仅没有解决,反而更难了,银行利率上升,贷款难,好不容易有小额贷款公司,有一些社会的贷款出现,又因为一系列事件爆发,造成信心不足,大量的贷款公司的消失和破产,充分说明了在去杠杆中,首先影响的是中小企业和民营企业,从居民到企业到管理层,都感受到了货币偏紧,投资信心不足的问题,连大型上市公司都这样,何况一般的小企业, 收入增长赶不上经济的增长,更是赶不到税收增长,自然导致社会的担忧。

近期社保将化为税务部门征收后,一石激起千层浪,社会的担忧加大了,融资难,融资贵,现在却要付出更多的管理成本,企业利润更小了,另外企业在无法扩张的情况下,成本将上上升,自然会面临减少招聘,甚至出现裁员,降薪的情况,最终还是会影响到消费和投资的,如果我们的消费上不去,中高端转型就面临更大的困难,理想化的改革遇到的挑战会更大,从中低端想中高端转变的前提是收入,之后是意识,切断了收入增长的来源,可能对未来新的开放造成负面影响。前面公布的1-8月的进出口数据很不错,也造成了局部的乐观,管理层现在并不担心经济的下降,但是贸易面临的挑战并没有解决,这是悬空在股市上空的利剑,个人未来增加了2000亿,会对未来带来长期的影响,也会改变我们的既定政策,股市并不会那么悲观,反而利空变好,如果没有的话,将对未来起到士气鼓舞的作用,出现见底的概率会增加,在现在内忧外患都还没有清晰的解决方案的时候,首先是要保存自己的实力,等待未来逐步明朗后,再采取措施也来得及,股市年底之前会出现一个重要的低点,之后陷入长期的区间波动概率很大,用时间慢慢等待外围环境的清晰,等待新的转折点出现。

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