重点消息：
1. 美股全线收跌，科技股拖累纳指跌逾1%。中概股普跌，趣头条跌41.08%，蔚来汽车跌14.14%，拼多多跌7.52%。美元指数下跌，英镑大涨。
点评：跟跌有很大可能是低开
2. 记者从17日召开的2018世界人工智能大会现场获悉，目前我国人工智能企业数量超过千家，位居世界第二。我国逐步走出了一条需求导向引领商业模式创新、市场应用倒逼基础理论和关键技术创新的独特发展路径。截至目前，包括北京、上海、天津、浙江、安徽、吉林、贵州等20省市出台了人工智能产业政策。专家称，下一步将坚持以需求引领发展，强化基础研究和基础设施，激发微观主体创新活力，大力加强人才培养
点评：人工智能是未来发展主线
3. 离岸人民币兑美元持续走低，跌破6.89关口，较上日收盘跌200点。
点评：中期趋势向上没有改变
4. 今年7月以来，A股出现史上最大回购潮。多家卖方机构认为，上市公司集中进行股票回购，释放了一定积极信号，亦可以当做市场接近底部区域的信号之一。截至9月6日，沪深两市回购金额达到236.5亿元，回购股票数量达到33.3亿股，较2017年的91亿元和20亿股提升明显，尤其是近3个月股市低迷的背景下回购规模达到151亿元。
点评：本篇文章就是忽悠，静观其变
5. 数据显示，8月份70个大中城市新建住宅价格中，仅厦门环比微跌0.1%，南京、北京持平，其他67个城市全部上涨，房价呈现出稳中有涨态势。不过，业内专家认为，由于统计口径等因素，统计数据或存在结构性“失真”，市场其实已经在“转凉”。
点评：楼市调整大势所趋
6. 据媒体报道，海底捞香港IPO定价17.8港元，在14.8-17.8港元招股区间高端。
个股研报：
1.森源电气(002358)
事件：
公司发布公告，2018年上半年实现营业收入16.48亿元，同比增长6.66%,归母净利润2.4亿元，同比增长21%，公司预计1-9月归母净利润为4.98亿元-6.22亿元，同比增长20%-50%。
投资要点：
坚持“大电气”与新能源双轮驱动，业绩持续向好。2018年上半年实现营业收入16.48亿元，同比增长6.66%,归母净利润2.4亿元，同比增长21%，管理、销售费用稳定，财务费用同比增长56%，主要系短期借款增加。公司秉承输配电与新能源结合的发展战略，上半年公司低压成套设备业务实现收入2.61亿元，同比增长48%，电能质量治理装备业务实现4.7亿元，同比大幅增长141%，新能源产品实现收入4.54亿元，同比下滑28%，主要系光伏行业政策波动影响。公司在积极发展分布式光伏存量业务的同时加大了对于风电等新能领域的拓展，公司在新能源领域的拓展同时拉动了公司输配电业务的发展，实现了两条业务主线的协同发展。
国内业务遍地开花，国际业务实现重大突破。目前公司60%以上收入集中在华中地区，公司利用区位优势实现华中地区销售的稳步增长，其他地区业务拓展实现突破，上半年公司华东地区收入同比增长20%，华南地区销售收入同比增长698%。此外，公司与中化石油下属公司的合作，推动了公司产品在石化领域的应用，公司与中信国安，建业集团等知名房地产企业加强合作，推动公司在产品在房地产领域的应用。海外业务方面，公司多项产品通过国际最权威的荷兰KEMA实验室认证优势，加大在“一带一路”沿线国家市场拓展力度，上半年公司在与蒙古国新亚洲集团有限责任公司签署了《蒙古扎布汗省台勒门100MW燃煤电厂项目合同协议》，合同金额约1.8亿美元，国际市场取得重大突破。
原材料涨价等影响逐渐消除，多项业务毛利率均有提升。上半年公司综合毛利率为30.04%，同比增长2.93个百分点。此前受到铜材等原材料涨价的影响，公司2017年综合毛利率仅为24%。上半年铜材价格高位维持稳定，公司高低压成套设备、高压开关元器件等业务毛利率均有不同程度的上涨，近期铜材价格略有回落，我们认为原材料涨价对公司毛利率负面影响逐步消除，随着公司规模的扩大，在平滑过渡周期，成本控制方面更加突出，预计毛利率能保持在目前较高的水平。上半年国内电网投资额同比下滑15%，近期多个特高压项目核准、建设提速，预计将带动后端中低压输配端建设投资，公司将直接受益。
统筹推进募投项目建设，战略新兴业务有望成为新增长点。上半年公司积极推进募投项目智能光伏发电系统专用输配电设备产业化项目、环保智能型气体绝缘开关设备产业化项目、核电装备研究院等项目，土建工作基本完成，定制设备陆续进场，累计投入10.05亿元，项目有序推进，募投项目落地后，公司将形成智能高压开关成套设备、高性能电能质量治理产品、轨道交通专用电气设备、新能源发电专用设备、核电电力装备五大系列核心产品，具备全方位综合性电气工程系统解决方案的服务能力，业务空间将进一步打开。
集团大股东实力雄厚，产业与资本结合互补。公司大股东森源集团旗下有多个优质资产，其中森源电动车是中原地区实力颇丰的电动汽车生产企业，拥有完整的自动化冲压、焊接、涂装、总装等汽车四大工艺、生产线，新建投资的电动汽车产业园已经开工建设，投产后将形成年产10万套纯电动汽车生产及5万套核心零部件生产能力。
今年一季度中原金控通过在二级市场公开操作，成为公司第六大股东，持股约2.64%，6月11日，森源电气董事会全票通过增补中原金控常务副总经理田旭为董事候选人的议案，中原金控是出色的地方金融平台，注册资本50亿元，将中原金控引入董事会有利于实现产业资本与金融资本深度合作。8月31日，公司与河南资产签订了战略合作协议，河南资产将利用自身优势为公司可能涉及的产业投资、并购重组及债权、债务调整业务提供专业服务，帮助公司实现产业转型升级。
盈利预测和投资评级：我们看好公司1）秉承输配电与新能源结合的发展战略，发挥两者协同效应；2）低压成套设备业务快速发展，同时国内拓展华中以外地区业务，国际业务实现重大突破；3）原材料采购对公司毛利率影响逐渐减弱，规模提升带来成本控制能力增强。4）金融与产业深入合作，募投项目统筹进行，五大核心产品布局即将形成，业务布局空间将进一步打开，为公司带来新增长点，预计2018-2020年公司EPS为0.66元，0.82元，0.98元，对应的PE分别为23倍，19倍，16倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：募投项目落地时间不及预期，毛利率波动风险，国际业务拓展不及预期，新能源行业增速低于预期，订单交付的不确定性，产业与金融合作不及预期，大股东对公司支持不及预期。
2.双星新材(002585)
2018年上半年公司业绩同比环比大幅增长，经营现金流良好。2018年上半年营业收入17.26亿元，同比增长29.78%；归母净利润1.56亿元，同比增长71.13%；基本每股收益为0.135元，同比增长54.58%；每股经营现金流量净额为0.146元，同比增长105.63%。2018年Q2公司营业收入为9.75亿元，同比增长34.13%，环比增长29.83%；归母净利润0.91亿元，同比增长89.89%；环比增长40.63%。公司预计2018年1~9月归母净利润区间为1.91~2.30亿元，同比增长50%~80%。
聚酯薄膜行业供需好转，价格大幅上涨。2014年前行业无序扩张，产能大量投放造成严重过剩，在激烈竞争中，部分企业逐渐退出。而下游需求及出口仍保持平稳增长，聚酯薄膜行业供需逐渐由严重供过于求向供需平衡转变。需求端的快速增长主要是受包装和技术应用两大领域广泛使用的驱动。其多功能性以及终端应用技术的快速开发给BOPET薄膜创造了新的机会。其中，光伏行业是BOPET薄膜需求增长最为迅速的领域，自2010年以来的年均增速接近29%。此外，显示器和光学薄膜是另一个年均增速达到两位数的领域，主要是受到智能手机、平板电脑和平板电视市场快速扩张的影响。价格方面，部分产品价格创五年新高，不仅完全传导了成本上涨压力，价差还持续扩张。据卓创资讯，BOPET企业交货周期均在25天以上，且各厂家库存维持较低水平。8月以来BOPET价格从13410元/吨上涨至当前16410元/吨，涨幅达22.37%。在未来一段时间内，除了江苏欧亚存在复工可能的情况下，尚无其他新增产能消息，因此在需求维持较高增速的情况下，聚酯薄膜价格有望在高位维持。
公司作为聚酯薄膜产能大户，充分受益于产品价格上涨。公司主要从事聚酯薄膜的研发、生产和销售，聚酯薄膜产能超30万吨，其中上市前产能为12.8万吨，募投项目包括2011年的3万吨新型功能性聚酯薄膜项目、2013年的12万吨新型功能性聚酯薄膜项目、2014年的5万吨太阳能电池封装材料基材项目、2016年的1亿平方米光学膜项目以及在建的年产2亿平方米光学膜项目。另外，还有0.6万吨PVC功能膜和1.6万吨镀铝膜。公司主要产品除广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装外，已逐步向液晶显示、智能手机、触摸面板、汽车、建筑节能玻璃光伏新能源等领域拓展。从公司产品盈利能力看，2018年上半年公司聚酯薄膜毛利率16.82%，同比增长3.09%。
盈利预测和投资评级：我们看好聚酯薄膜行业供需改善下的价格和毛利率回升以及公司在建2亿平方米的光学膜项目，预计公司2018~2020年营业收入分别为44.32/51.38/64.25亿元，归母净利润分别为4.29/5.59/6.93亿元，EPS分别为0.37/0.48/0.60元/股，对应最新收盘价PE分别为18.99/14.57/11.77，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：新项目投产不及预期风险，聚酯薄膜需求不及预期风险，后续原料成本上升无法向下游传导风险。
以上分析和个股仅供参考，不代表买卖意见！
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