编者注：奈飞未来发展的前景分析，本文作者Erich Reimer，由华盛学院澜森编译，为您简析。
行情来源：华盛证券
奈飞的股价受财报不佳影响从7月初的420美元左右下滑到8月中旬的310美元左右，而近期以来奈飞的股价又有所回调，这反映了投资者们对奈飞的信心有所恢复。但是奈飞股价能否回归原来的高点或者再创新高仍未可知，其走势仍需看奈飞在流媒体市场的扩张和竞争力。
问题介绍
流媒体市场的竞争者正在不断增加，最新的竞争者是奈飞公布财报后宣布进入流媒体市场的AT&T公司，AT&T认为奈飞只是流媒体内容中的沃尔玛，而其收购的时代华纳集团则更加专精。此前，沃尔玛在夏季也宣布了将进入流媒体市场的决定，并在几周前达成了跟微软的技术合作。
近期奈飞股价的下跌除了是因为用户增长不及预期外，另一个原因就是这些实力强大的对手也宣布进入流媒体市场。增长放缓和竞争者增多，这是奈飞目前在流媒体市场面临的主要难题。
奈飞的竞争者们
在流媒体市场的早期，奈飞的竞争者很少，市场还是一片蓝海。在当时，亚马逊的会员视频服务用的人比较少，而Hulu只是一家小公司。
但是2018年以来实力强大的竞争者开始出现，而奈飞的扩张也变得不那么容易。其中，Roku可以提供基于广告的免会员服务，谷歌的YouTube Red也开始提供原创视频，而社交巨头Facebook则开始提供全方面的视频内容。
而且，奈飞目前的合作方迪士尼将会自行开展视频服务，这意味着奈飞原有的迪士尼视频将会从其平台上下架。而沃尔玛和AT&T基于其原有的用户可以提供差异化的内容，从而在流媒体市场中抢占一部分的市场份额。这意味着未来的流媒体市场将会不断分化。
市场调查也显示，由于目前流媒体平台会员定价偏低，用户普遍喜欢同时使用多个视频平台，这表明奈飞不再具有独特的优势，其他平台很可能通过提供特定内容同奈飞抢占客户，而且，低价对奈飞未来的盈利能力也非常不利。
盈利模式
如前所述，受竞争者增加、用户增速放缓影响，短期内奈飞不太可能会提价，但在原创视频上的投资还将会不断增加，下图就显示了奈飞在内容上不断增加的花费，这对其财务状况将会是个很大的负担。通过用户订阅获取收益与内容制作的成本之间能否达到平衡和可持续发展仍然有待进一步的检验。
资料来源：statista，华盛证券
结语
目前的流媒体市场正迎来越来越多的竞争者，似乎正在变成一片红海，而竞争者各自有各自的优势，这正不断给奈飞造成压力。而奈飞目前也面临用户增长的放缓和内容投入的大幅增加等难题，其在流媒体市场保持龙头优势并实现盈利的前景有待进一步的考验。最后的结果不仅取决于竞争者们的投入程度，更取决于奈飞管理层的智慧和战略。
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