朋友们周一好！今天我们来聊聊美国政府万亿美元赤字的情况。美国新的财年将于10月份开始，而政府债务也将以更快的速度膨胀，明年一万亿美元的预算缺口将再次出现，和2007年至2009年不同，种种现象也许正在酝酿新一次的危机。
根据美国国会预算办公室的保守估计，公众持有的债务将从9月底的15.7万亿美元（占GDP78%），10年内增加到28.7万亿（占GDP96%），这个预期相对保守，并没有考虑到另一场金融危机、战争或者自然灾害频率严重上升的可能性，国会预算办公室认为特朗普的一些减税政策将在2025年到期。
负债要想在未来30年保持在GDP的78%，那么就需要在预算中找到大量的节约资金，那只有砍掉可自由支配项目，如国防预算外交援助等，剩下的4万亿美元用于强制项目，如社会保障和医疗保险，以及债务利息，这部分似乎没有多大减少的余地。
通常来说，这意味着美国需要发更多的债券，短期来看债券崩盘的概率似乎很低，因为美债仍有热切的买家，美债10年期收益率为3%大约是过去半个世纪水平的一半。但笔者并不认为当前的债券价格，能充分地反映出未来债券市场和利率方面出现的问题的潜在风险。2012年希腊债务危机期间，希腊债券收益率飙升到25%以上之前，其实希腊政府债券收益率多年来也一直很低。
现在美国处于经济繁荣时期，如果对控制赤字不感兴趣的话，那么下次经济萧条时期，国家又必须通过货币政策来稳定经济，就将付出更加昂贵的代价。债券大师刚拉克指出美联储提高利率同时扩大赤字的行为是一次自杀行动。
笔者认为由于美国选举制度，政治家的做法通常需要顾及眼前利益，通过减税，加大财政赤字，来获得任期内的首肯和更多选票。这也无可非议，当年老布什就采取了加税，削减政府开支等政策，但是他遇到了一个坏时候，那时候美国经济并不像现在那么强劲，利率也处于比较高的状态，所以并没有获得连任。而克林顿沿用了老布什减少财政赤字的方案，但他遇到了IT行业崛起的这样一个好时代，所以才把赤字减少到4.5%GDP这样一个惊艳的政绩。
当下美国经济高歌猛进，在进行大规模的减税短期来看能火上浇油，再拉动一把GDP从而让特朗普在中期选举中获得更多选票，但中长远来看，出来混总是要还的，高赤字会给美国经济埋下一个新的定时炸弹。这颗炸弹会不会，或者什么时候会爆炸，让我们拭目以待吧。谢谢大家！
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