2017 年冬季，我国北方部分地区一度出现天然气供应紧张的局面，暴露出我国在天然气生产、供应、储备、销售等环节存在的不足。 2018 年上半年天然气消费维持高速增长， LNG 价格淡季不淡； 同时， 发改委、中石油等连续出台文件推动天然气调峰、保供措施的落实，市场普遍对今年冬季天然气保供形势较为担忧，恐重现去年“气荒” 现象。
在国内“煤改气”以及能源消费升级的带动下，我国天然气消费量近几年迎来爆发式增长，但是由于国产气增产较为缓慢，因此进口气在我国天然气供给中的占比近几年明显提升。 2017 年，我国天然气进口量达到 920 亿方，对外依存度 38%。另外，从进口气的结构来看，我国进口气分为进口管道气和进口 LNG，管道气近几年由于没有新建管道投产，因此增量不大，而 LNG 进口量则取得了明显的增长。尤其是去年，我国 LNG 进口量超过韩国，成为全球第二大 LNG 进口国，国际能源署预计，到2019年，中国将成为全球最大的天然气进口国。
我国 LNG 进口包括长协和短协现货两种形式，其中长协定价方式主要是与 JCC 原油价格挂钩，短协和现货则更为看重市场供需。从 LNG 进口结构来看，我国 LNG 进口主要以长协为主， 2017年占比 79%，其余则均为短协及现货。 2017 年全年，我国共进口LNG 3813 万吨，同比增长 46%， 尤其是进入冬季保供期之后，LNG 进口量大幅增长，月平均进口达到 430 万吨，同比增速 51%。据测算， 2018 年我国天然气仍存在 92 亿方左右的供给缺口，冬季保供形势依然严峻，因此我们认为今年冬季国内 LNG价格还将有所上涨。
2017 年与中国有进口天然气贸易的国家中，有十个国家的 LNG 对中国出口量占其总出口的比重达到 3%以上，其中我国最大 LNG 进口国澳大利亚的占比更是高达 31.2%，排名其 LNG 总出口国中的第二（第一为日本）。四个与我国有管道气贸易的国家中，土库曼斯坦的对中国出口量（317 亿立方米），占其总出口比重（94.4%），以及占我国总进口比重（80.5%）均远高于其他国家， 是我国最为重要的管道气进口国。
天然气行业在大气治理趋严、煤改气等政策的多重推动下，需求端有望实现高增。同时随着进口的扩大、调峰储气设施的不断完善以及价格市场化改革的不断推进，加之非常规气和进口端高增，行业产值有望扩大，运作机制也有望更加健康成熟，相关个股迎来机会：
上游资源类公司：
新奥股份：煤层气龙头，具备自主知识产权地面抽采技术体系。
蓝焰控股：拥有澳大利亚气田优质资产、国内LNG新产线即将在年底投产。
中游设备类公司：
杰瑞股份：压裂设备龙头，具备LNG液化装置的生产能力。
石化机械：实际控制人为中国石化，是亚洲最大、世界先进的石油钻头制造商。
下游燃气运营公司：
深圳燃气：周转能力80万吨/年的LNG储备调峰项目的工程有望于年内投产。
中天能源：造上游油气田—沿海LNG进口接收站—LNG物流集散基地—下游分销网络的天然气全产业链。
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