近日，央妈又放大招了……
继上周续做MLF（中期借贷便利）之后，中国央行再次意外端出一碗2650亿的“麻辣粉”MLF，人们纷纷猜测难道央行要放水了？
央行开展2650亿元1年期MLF操作
9月17日，央行出人意料的开展2650亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，操作利率为3.30%。当日无流动性工具到期，相当于实现净投放2650亿元。
这是本月以来央行的第二次MLF操作。就在10天前，央行刚刚续作到期的MLF。此时突然放水，让市场颇感意外。
就在央行MLF投放之后，市场资金面继续呈现宽松态势。无论是银行间市场存款类机构7天期债券回购利率DR007，还是上海银行间同业拆借利率3月期Shibor，都呈现出下行态势。
央行对流动性支持力度不变
回顾近期央行的操作，在此前的8月22日至9月11日，央行曾连续15个交易日暂停公开市场逆回购操作，让市场感受到央行开始收紧流动性，货币政策似有转向的信号。
但到了9月12日，央行又重启逆回购操作，当日实施600亿元7天期逆回购操作。紧接着在13日与14日，央行继续进行逆回购操作。
到10天前（9月7日），央行开展1765亿元1年期MLF操作，利率持平于3.30%，当日有1765亿元MLF到期，正好起到对冲流动性的作用。
上周共计净投放3300亿元。若再加上17日央行开展2650亿元1年期MLF操作，这也再次表明央行对于流动性支持的力度不会改变。
MLF要货币大放水吗？
在目前流动性宽松、资金价格偏低的情况下，1年期MLF利率3.3%所传递的信号似乎与以往大不相同。那么，央行此次开展2650亿元的1年期的MLF真的是要货币大放水吗？
有市场人士分析，事情没这么简单：
第一，通过2650亿元1年期MLF释放流动性，就是要对冲地方债发行给市场造成流动性短缺的问题。资料显示，本周地方债发行量大，发行总额高达3789亿，为年内单周最高，此时投放MLF可以起到对冲地方债缴款的作用，以防止资金面过度收紧。
第二，近日发布的8月份经济、金融数据显示国内经济形势并没有如预期那样好转，银行贷款中票据和居民房贷占比过高，而中小微企业贷款的占比却有些偏少。央行此次通过MLF操作向市场注入流动性，让银行再去购买低等级的企业债，这样可使企业债市场信用重新修复，希望更多的中小微企业通过债券市场解决融资难问题。
第三，本周到期逆回购金额较大，达到2700亿，如果不提前进行MLF操作，可能会使市场流动性不足问题显现。所以，提前进行MLF操作可以起到稳定市场预期的作用。
9月市场流动性无忧
在当前经济基本面和货币政策面临内外压力情况下，维持利率平稳运行、营造稳定的金融环境显得十分重要。
中信证券首席固收分析师明明表示，在市场流动性存在较大缺口、内部需求平稳、信用扩张不通畅的环境下，通过MLF投放或定向降准加大基础货币供给、提高货币乘数是较为适宜的手段，央行此次操作突出前瞻性。
天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示， 9月资金面无需特别担忧，价稳量宽维持。为维持信用环境平稳、配合地方债发行等因素，央行仍会着力于维持流动性平稳宽松。
人民币汇率是否会贬值？
不过，央行开展了MLF之后，短期内人民币率可能受到一定程度重压，汇率出现波动恐怕也在所难免。
自央行8月以来几度出手之后，人民币兑美元汇率开始在6.83-6.82区间徘徊。但是最近两个星期以来，隐忧并未散去，货币政策的不确定性，使人民币压力继续上升。
另外，9月底美联储即将加息几乎是板上钉钉，目前央行货币政策并未出现收紧迹象。人们最关心的是，美联储加息，中国央行会不会跟着一起加息呢？
对此，有市场人士认为，为了稳定人民币汇率，届时中国央行同步上调逆回购、MLF的利率可能性很大，后续降准的可能性较小，而将会通过MLF操作来替代降准，提供中长期资金支持的可能性较大。
来源：巨丰财经综合
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