作为国内老牌车企，奇瑞在资本市场的征途中迈出了关键性的一步。
今日，奇瑞控股集团有限公司正式在安徽长江产权交易所进行公开挂牌，通过广泛征集意向投资方的方式实施增资扩股。
据悉，奇瑞此次增资扩股的目的是为支撑下一阶段企业发展战略落地，而募集资金将重点用于发展新技术和新业务，除传统车外，在新能源、智能驾驶、国际化等方面发力，再打造三四个“奇瑞”。
犀牛君注意到，虽然奇瑞控股业务涵盖汽车、汽车零部件、船舶、金融、地产、贸易六大板块，但鲜有子公司进入资本市场，仅在新三板市场落下“三子”布局汽车产业链，分别是通和股份（833853）、瑞赛克（836474）和途居露营（871110）。
那么问题来了，按照奇瑞的板块分拆上市计划，他们会是其中的“幸运儿”吗？
增资扩股布局“奇瑞战略2025”
近年来，无论是智能电动汽车领域的头部特斯拉，还是前几天登陆纽交所的蔚来，车企巨头在资本市场的竞赛从未停息。
在造车领域，奇瑞汽车自2001年推出奇瑞风云和奇瑞QQ两款车型，以低廉的价格在市场杀出一条血路，并和国内主流车企一起跻身到“车企八强”，此后稳居中国自主品牌头把交椅多年。
然而，随着大量造车新势力涌入，消费者的购车选择开始增多，价格已不再是制胜法宝，2009年起奇瑞连续多年销量下滑，亏损额度逐年增加。
公开资料显示，今年一季度，奇瑞汽车亏损6.76亿元，资金压力空前。另有数据显示，2017年，企业的现金流净额由2016年的35.27亿元转变为负31.22亿元。
由于盈利能力下滑和资源内耗，奇瑞“失血”严重，现金流状况堪忧。与此同时，奇瑞的资产负债率从2015年至今一直在75%附近徘徊，而同为自主品牌的长城和吉利的资产负债率基本都在60%以下。
面对现金流困境，以及新一轮行业变革的资金缺口问题，作为国有控股企业的奇瑞选择了增资扩股。
9月13日，奇瑞股份对外宣布，近期拟通过在产权交易所公开挂牌实施增资，由投资方以现金出资认购奇瑞控股、奇瑞股份新增注册资本和股份，以解决公司的资金缺口问题，同时引入战略投资者，建立多元股权结构，优化企业发展环境。
而这一突破性的资本运作，一方面是基于“混改”精神要求，另一方面则是解决公司现金流困境，同时也为“奇瑞战略2025”规划储备雄厚资金，撬动新一轮汽车产业变革。
实际上，对于增资扩股引入战略投资者的举措，同样离不开奇瑞多年来意欲上市的初衷。一直以来，囿于盈利能力差，难以实现三年盈利，奇瑞整体上市的目标落空。
此次增资扩股后，奇瑞将现有板块进行分拆，包括新能源、商用车、奇瑞金融和核心零部件等发展和盈利性很强的板块都有望单独上市。
除此之外，奇瑞规划在新能源、智能驾驶、国际化等领域进行一系列布局，再造3至4个与现有规模相当的奇瑞。
新三板落下“三子” 有望独立上市？
尽管奇瑞汽车至今未迎来上市，但早已将触角延伸至新三板，囊括了通和股份、瑞赛克和途居露营三家控股子公司。
资料显示，通和股份主营业务为汽车流体承载系统的研发、生产和销售，业务定位于汽车零配件供应商；瑞赛克主营业务为再生资源回收、报废汽车回收拆解和汽车零部件再制造；途居露营主要经营房车露营地投资、运营、加盟和管理以及房车研发、制造与销售。
当前，奇瑞经历20多年发展基本完成了自主品牌阶段的技术、规模和海内外市场积累，进入立足全球价值链打造大企业和大品牌的新阶段。而纵观奇瑞控股在三板布局的企业，均涉及汽车产业链下游相关业务。
业绩方面，2018年半年报显示，通和股份、瑞赛克、途居露营的营收分别为4386.86万元、4.18亿元、3662万元，其中瑞赛克营收最高，但同比下滑2.54%；净利方面，通和股份和瑞赛克实现盈利，途居露营亏损67.04万元。
前五大客户方面，三家企业也均存在奇瑞控股的身影，尤其是通和股份和瑞赛克还存在大客户依赖，分别占比66.83%、78.59。其中，通和股份主要是奇瑞股份及其关联企业，分别为奇瑞股份、奇瑞汽车河南有线公司、奇瑞新能源汽车技术有线公司，占比52.12%；瑞赛克的前五大客户则与母公司前五大客户相同，分别为本钢板材股份有限公司、首钢集团有限公司等。
上述情况可以看出，子公司的发展与奇瑞控股息息相关，尤其是通和股份和瑞赛克。随着奇瑞控股引入战略投资，势必加大企业的规模和资金储备，或将促进下游企业的发展。
值得关注的是，根据“奇瑞战略2025”规划，公司引入资金将注入技术创新、新能源、智能互联、国际市场四大领域。2018年，中国乘用车市场进入“微增长”阶段，在市场负增长的情况下奇瑞集团却逆势上扬，销量同比增长32%，其中新能源表现尤为显眼，单月销售8194辆，同比增长236.2%。
因此，在新能源汽车行业向好及新能源汽车业务在奇瑞业务的权重逐步突出的情况下，拥有众多“奇瑞系”扶持的通和股份或将受利最多。
除此之外，奇瑞控股的露营地、房车业务也在逐步扩大。截止今年，奇瑞集团旗下已拥有7家直营露营地，37家加盟露营地。今年8月，定位“旅行+”的捷途X70正式上市，奇瑞集团在露营地的完善布局，也为捷途未来的发展提供了强有力的保障。不难预想，途居露营也将在这一业务领域中受益匪浅。
来源：犀牛之星
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