社保基金关乎养老，是社会长期稳定的保障，其投资更偏向价值投资、长期投资，也是众望所归。近期，关于社保基金，又有了这些新进展……
18年累计收益超万亿
资本市场风云动荡，而掌管着近14亿老百姓养老钱的社保基金却稳如泰山，18年来累计收益超万亿。
根据《全国社保基金理事会社保基金年度报告（2017年度）》，2017年全国社保基金投资收益率达到9.68%。自2000年8月成立以来，社保基金资产总额超2.2万亿，累计投资收益额突破1万亿，年均投资收益率达到8.44%。在过去10年间，社保基金历经市场多轮牛熊转换，除2008年金融危机时微亏以外（同期上证综指暴跌65.39%），其余各年均实现正收益。（数据，截止到2017年末）
“三定”方案落地
9月11日，中国机构编制网公布全国社会保障基金理事会职能配置、内设机构和人员编制规定。根据该规定，全国社会保障基金理事会是财政部管理的事业单位，作为基金投资运营机构，不明确行政级别。
“三定”规定明确了全国社会保障基金理事会的职能包括管理运营全国社会保障基金;受国务院委托集中持有管理划转的中央企业国有股权;经国务院批准，受托管理基本养老保险基金投资运营;定期向社会公布基金收支、管理和投资运营情况等。
“三定”规定提出全国社会保障基金理事会要进行的“职能转变”，其中明确提出，全国社会保障基金理事会要适应新的职责定位，切实转变职能，作为投资运营机构，履行好基金安全和保值增值的主体责任。
强化风险管理
除了职能方面的变化，社保基金在自身定位与内设机构方面也存在不少亮点。
在内设机构方面，社保基金会共设置了12个司局，分别是综合部、规划研究部、基金财务部、证券投资部、境外投资部、股权投资部、法规及监管部、风险管理部、养老金管理部、养老金会计部、信息技术部和机关委（人事部）。其中，风险管理部为新增设的司局，主要负责对基金进行全程的投资风险和内部控制管理；对基金绩效进行评估；组织实施内部控制体系建设，开展内控检查和考核评价等。
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对时代周报记者表示，社保基金是“养命钱”，所以特别注重安全性。目前社保基金在对接资本市场的过程中，会做一些固定收益类的投资，或者委托基金公司等资产管理公司做投资，这些都涉及风险管控。“现在增加一个常设性的风险管理部，是非常有必要的，有利于强化社保基金在投资过程中的风险管理。”
酝酿调整考核机制
近日，有消息称，社保基金委托投资的考核机制将迎来重大调整。新组合考核机制将试点从现在的一年一考核变成五年一考核。即委托给公募基金的新组合，不再考核短期业绩，而是以五年为周期进行考核。
社保基金作为国家的战略储备资金，始终坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，精选价值投资标的，确保基金安全，实现保值增值。
社保基金的考核从一年调整为五年，将会鼓励长期投资和价值投资，有利于引导市场看重长期表现的理念，有利于基金经理更好的选择一些中长期标的，更加充分地体现其投资理念，避免投资行为的短期化，避免因此产生的市场波动，也更加有利于市场稳定。
小知识：
社保基金的资产配置
社保基金能够实现资产长期稳健增值与流动性并举的投资目标，其关键在于进行了合理的资产配置，而不是赌注式的投资，重注于某一类资产。
社保基金采取的资产配置的模型来源于诺贝尔经济学奖获得者马科维茨提出的现代投资组合理论。
早在1952年，现代资产组合理论的鼻祖-马科维茨教授就用严谨的数学公式告诉我们如何分散投资降低组合的整体风险，同时还能获取最优的经风险调整后的整体回报。
我们需要寻找在一定风险水平下收益最高的，或在一定收益水平下风险最小的投资组合。投资组合的底层资产选择是关键，需要挑选在风险和收益上低相关性的资产，而不是简单的不同机构、不同名称。
资产配置之所以可以实现“1 1>2”的效果，与投资标的间的相关性密不可分。所有资产标的都表现出了一定的周期性，根据大类资产的不同，同一个类别中的标的表现出趋同的形态，而不同类别的标的往往具有相反的走势。
所以，社保基金在做资产配置时会寻找低相关性、能平滑组合波动的最优资产配置比例。社保基金底层资产多样分散，既有流动性强，安全性高的银行存款、信托贷款、债券等资产，又有预期收益回报较高的股权投资、境内外股票等资产；并且采用跨市场布局，以境内投资为主，辅以小额境外投资来对冲单一国家可能存在的系统性风险，同时捕捉海外投资机遇。
来源：腾讯财经 和讯名家 证券日报
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