今年以来，人民币存款增速持续在9%以下徘徊。去银行存钱的人越来越少，那么居民少存的钱都去哪儿了？
8月人民币存款增速创40年来新低
中国人民银行发布的最新数据显示，8月末人民币存款余额175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.7个百分点，创下1978年来的新低。
（数据来源：中国人民银行）
需要说明的是，这175万亿元的存款余额包括居民存款、非金融企业存款、政府存款、和非银行业金融机构存款。
从2014年9月开始，人民币存款增速告别了两位数增长，进入9时代。之后，存款增速出现明显放缓，直到今年2月份，进入8时代。
（图为：1994年以来，中国定期和储蓄存款增速变化）
就今年8月份而言，人民币存款增加1.09万亿元，同比少增2729亿元。其中，居民存款增加3463亿元，扭转了7月份负增长2900亿的局面。尽管如此，如今居民存款增速大大放缓已经是个不可否认的事实。
央行数据显示，与存款增速的整体下滑相比，居民存款增速下滑更严重。从2008年到2018年，短短10年间，居民部门存款增速从18%下滑到7%左右。
居民不爱去银行存钱的原因
市场人士认为，存款理财化、居民人均可支配收入增速放缓、居民购房热情高涨以及银行体系信用创造能力下降是导致居民存钱越来越少的几个重要原因。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，在金融强监管影响下，金融市场流动性波动加大，货币基金等产品拉大了与存款市场收益率的差距，分流了一部分居民存款。尽管近期理财产品收益有所下降，但仍广受投资者欢迎。
与此同时，多名业内人士认为， 在经济下行的压力下，居民人均可支配收入增速有所放缓，这是导致居民存款余额增速放缓的根本原因。
统计局数据显示，今年上半年，全国居民人均可支配收入14063元，比上年同期名义增长8.7%；扣除价格因素，实际增长6.6%。
相比之下，去年上半年，全国居民人均可支配收入12932元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长7.3%。也就是说，今年全国居民人均可支配收入的增速比去年少了0.7%。
另外，买房也消耗了很多家庭的收入。数据显示，2016年和2017年，住户贷款分别新增6.22万亿元和7.01万亿元，同期住户存款分别新增5.17万亿元和4.60万亿元。居民贷款增量持续超过存款增量，表明居民的角色从银行的存款供给方转变为贷款需求方。
今年8月，住户贷款增加7012亿元，其中，短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元。今年以来，住户贷款较年初增加超过10%，与同期住户存款6%的增速形成对比。
此外，还有专家指出，当前制约存款增速的主要是银行体系信用创造能力下降。银行在发放贷款之后能够派生出新的存款，但在当前去杠杆的形势下，存款派生能力明显不足。
下半年情况会如何？
对于未来人民币存款情况，目前市场的普遍观点是接下来存款增速下滑的趋势有望放缓。
董希淼认为，总的来看，随着货币政策、财税政策等边际改善，银行加大信贷投入，下一步存款增速下降的趋势或将放缓。
他还强调说，不必对银行存款增速下降过度担忧。“虽然受到监管趋严影响，同业资金现在受到了一些抑制，但银行可多渠道获得负债来源。银行可以发行多种资本补充工具以解决资本金不足的问题，前提是做好流动性风险管理。例如，部分银行获取低成本存款的能力相对较差，其经营成本会高一些，这就需要将流动性风险管理得更好。因此，不是说存款增速降低，银行就没钱了。”
不过，话说回来，在我国以间接融资为主的融资结构中，存款增速下降仍需引起重视。工商银行董事长易会满早在今年3月份就呼吁，要防止居民储蓄率过快下降。
易会满建议，要回归资管业务代客理财的本质，打破刚性兑付。他认为，收益与风险是成正比的，刚性兑付扭曲了产品属性和风险收益，以致部分家庭在投资选择时，简单将收益视作唯一比较标准，将资管产品当作无风险或低风险产品配置，从而对储蓄存款形成了过度替代效应。同时，要进一步加强互联网环境下各种金融行为的规范，还有必要加快推进银行资产证券化进程，完善配套政策，盘活信贷存量，增加资产流动性。
本文仅供投资者参考，不构成投资建议。
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