在莎士比亚的《威尼斯商人》中,主人公安东尼奥在故事最开始曾说过一段话:“感谢我的命运,我的买卖成败并不完全寄托在一艘船上,更不是依赖着一处地方,我的全部财产也不会因为这一年的盈亏受到影响,所以我的货物并不会使我忧愁。”



是不是觉得很熟悉?没错,这与“鸡蛋不要放在一个篮子里”是同一个概念,都体现了资产配置的重要性。



资产配置与捕鱼



所谓资产配置,就是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,通常是将资产在低风险、低收益与高风险、高收益证券之间进行分配。



其实资产配置与足球场上的排兵布阵很类似:



在各条进攻防守线上,要尽量做到配置合理,组成家庭资产中可靠的后防中坚力量,增加家庭扛风险能力;同时资产又要有一定的进攻性,能够实现资产的保值增值。



试想一下:今天风和日丽,你派了四艘不同的船,前往股票、债券、货币、黄金四片海域去捕鱼(或许还会更多)。到了中午,股票海域突然变天,船什么都没捞着就回来了。但是另外三片海域天气都很好,带回的鱼足够卖钱。



想必很多股民都觉得这个例子似曾相识:这不就是今年吗?没错,如果今年你做了资产配置,或许债市的收益就足够冲抵部分股市的损失。



 



(数据来源:银河证券;截止日期:9月14日)



这,就是资产配置的意义。



90%的投资收益来自于成功的资产配置



很多人总认为资产配置是有钱人的事,其实这种观点是不对的,资产配置与钱多钱少关系不大,而是建立一种良好的理财观念。



美国经济学家马科维次通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现:



在所有参与投资的人群里面,有90%的人不幸以投资失败而告出局,而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%!而这10%的人就是做了资产配置。



根据UBS对过去20年全球股市研究统计指出,资产配置对于收益的影响达到91.5%,这一比例要远远高于股票选择和市场时机等因素。由此可见,资产配置的合理与否是影响收益水平的关键因素。



 



数据来源:UBS



在《机构投资者的创新之路》这本被誉为“机构投资的圣经”一书中提到,机构投资中约90%的绝对收益来自于资产配置。其中最典型的案例来自于著名的耶鲁大学捐赠基金。



耶鲁大学捐赠基金23年间保持了年均净收益率16.1%的骄人业绩,用实际行动证明了资产配置的重要性:过去五年中除了2016年受市场影响回报较低外,耶鲁大学捐赠基金均保持了10%以上的收益率,其中2014年更是高达20%。



  



(图表来源:耶鲁大学捐赠基金2017财年财务报表)



资产配置的三大原则



既然资产配置如此重要,那么普通人如何进行资产配置呢?

了解自己



无论涉及什么投资,明确自己的风险偏好、流动性需求,对自身的财务状况、未来的资金使用状况进行充分的评估和预判都是第一步。年龄越大、家庭经济对个人依赖越高、收支越不稳定,风险承受能力就越低。



就像不同的强队,有的适合“442”,有的适合“433”,是一样的道理。如果不确定自己的风险属性,可以在网上找一些问卷调查做做测评。



安全第一



无论投资何种标的,都要遵循“安全第一”的原则。投资理财的终极目标应该是保持家庭财务状况的健康稳定,因此在资产配置过程中,低风险和高风险的资产应有一个合适的比例,以保证整体的安全性。



分散投资



不同投资标的之间的相关性最好较低,避免一荣俱荣、一损俱损的情况,才不会一个海浪,就卷走你所有的资产。



还是用捕鱼那个例子,即使股市的小船说翻就翻,其它资产也能够为你提供保障。



引用格老的一句话结尾:



“资本市场就像钟摆,总是不断地从高估走向低估,然后由低估再运行到高估,周而复始、循环反复。”



投资路漫漫,谁也不知道前面风浪发生在何处,寻找适合自己切实可行的资产配置方法才是正道。

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