说到债券基金，很多基民都不屑一顾。其实也好理解，毕竟股混基金比，涨跌没人家刺激；和货币基金比，整体风险比人家高。而且自2016年10月到今年1月下旬，债券市场经历了惨淡熊市，关注的人就更少了。
不过，今年债市明显反弹，尽管下半年有所回落，但整体而言仍有不错表现，债券基金的收益也水涨船高。相比之下，A股行情持续低迷，货基收益也明显下滑，越来越多的人又开始关注债券基金。
（截图来源：Wind）
Wind数据显示，截至9月17日，可统计的1968只债券基金中（同一基金不同份额分开计算），年内有1612只获得正收益，341只净值缩水，15只净值涨跌为平。看到这，可能会有人纳闷，不是说债基很稳、风险低吗，怎么还有那么多跌了？
今天，我们就来聊聊债基为何会亏损。
一般说来，股市和债市之间存在着跷跷板效应，股市表现好的时候，债市走势相对较弱，反之同理。债券基金虽说风险较低，但也不代表只赚不赔，利率、通膨、企业经营状况、国家货币政策、企业融资方面的因素会影响债券的投资收益。
一般来说，以下几种情况下，债券基金可能会发生投资亏损：
1、收益率上升
债券最明显的风险就是利率的变化，债券的价格与市场利率呈反比关系。如果央行加息，市场利率上行，短期内市场收益率大幅上升，券种价格便会大幅下跌，导致债券基金出现亏损。
2、股价下跌
债基内部也有很多分类，其中纯债基金只投资债券，而二级债基是可以投资股票和可转债的，它们的收益与股市行情也是紧密相连的，股价的波动、可转债价格的波动，会加大基金业绩的不确定性，以至于出现亏损的情况。
3、信用风险
对于信用债来讲，其持有的券种是有信用风险的。如果发债的企业出现信用危机，发生到期无法兑付的可能，则债券的价格会出现剧烈波动。就今年而言，部分基金公司旗下的债基踩雷信用债后，被机构下调评级，基金净值暴跌接近50%。
4、债券基金被大额赎回
为了应对大额赎回，基金不能将价格下跌的券种持有到期，只能被迫抛售券种，造成了实际亏损。
因此，在购买债基前也需要掌握一些技巧：
1、弄清不同债基的的风险
在债基中，二级债基风险最大，债券收益容易被股票波动轻松侵蚀，股市下跌时，有二级市场投资的债券基金净值也会随之下跌。相比之下，纯债基金的风险较低。
所以大家在买债基之前需要了解清楚它投不投资可转债、股票，这点可以在看基金介绍里的投资策略一栏，当然也可以在基金招募说明书中看。
2、把握债券基金的投资时机
显然，在市场对于加息的预期十分强烈情况下，投资债基并不明智；如果央行降息，这会使企业融资成本下行，促进经济的稳增长，对于债券基金产品来说是利好。降息之后，由于债券本身的票面价格已经确定，想要利率降低，就只能让票面价格上涨才能达到降低利率的目的。所以，市场资金利率下行时，正是投资债基的好时机。
3、长期持有比较好
债券基金的短期波动整体较小，可能一个月都没什么收益，这时候不必惊慌，因为债券基金就是适合中长期投资的基金产品，长期持有才能获得更多的收益，而且短期内赎回会有较高的赎回费。
4、了解基金公司的风控能力
如果债基有投资信用债，基金公司和基民最担心的莫过于爆雷了，因此基金公司的风控能力如何就至关重要。对于之前踩过雷的债基，建议大家谨慎对待，更多还是建议关注从未踩过雷的公司旗下债基。
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