首先，我们来看一下9月6日证监会提出的回购新规草案三大变化，第一是扩充上市公司股份回购情形，第二是完善和优化决策程序、提高回购规模，第三是建立库存股制度，持有的库存股期限不超过三年。有不少投资者把回购新规解读为政策利好，我认为具体情况具体分析，回购股票不一定就会使得股价上涨。
回购股份，理论上主要有五方面的原因，分别是增强投资者信心、自由现金流管理、EPS最大化、优化财务杠杆、实施员工持股计划或者股权激励计划。今年的行情十分低迷，上市公司回购的热情不减反增，回购的规模创了历年新高，截止9月7日，共有224家上市公司披露拟进行股份回购，比去年一整年增加了五倍多。
其次，从月度公布回购预案公司数的数据来看，2、6、7、8月份，行情都出现较大波动，宣布回购的上市公司数目明显大增。说明上市公司回购欲望与行情的表现呈现一定的负相关，也体现出上市公司为了在弱势中稳定投资者的信心，想尽办法稳定股价，使用兜底增持、回购股票等手段。
与处于起步阶段的A股相比，美股显得更加成熟，美股的回购是“锦上添花”，是顺着周期来的，大规模的回购，是促成美股完成史上最长牛市的重要推手，比如苹果公司今年5月份，推出千亿美元的股份回购计划，消息发布后，公司股价持续上涨。
最后，我们发现大规模回购股票对A股短期的影响有限，回购新规出来之后，还是改变不了下跌的走势，市场该怎么走还是怎么走。仅从公司的维度出发，回购金额大对个股来说，是不错的利好，举个例子，陕西煤业公布拟回购不超50亿元公司股份，这则利好消息得到资金的认可，次日个股强势涨停。但是，其他几家回购金额较多的上市公司公布回购消息之后，短暂冲高，后续表现较弱。具体在实际的走势当中，还要结合个股基本面和市场情绪来进一步分析，不能一概而论。
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