相信“龙头股”一词已经不是什么新鲜词,大家经常会在基金公司的季报、年报以及各种券商投研报告里会看到。比如某某基金经理会说“具体投资方面,相对看好消费升级、智能制造、生物医药、5G概念领域内估值合理的龙头股”,再比如“蓝筹股和细分行业龙头股依然是下半年加仓的重点对象”等等。那么基金经理心目中的“龙头股”到底长什么样?

下图是目前市场上名字中带有“龙头”的权益类基金,从近三年业绩表现来看,跟踪恒生A股行业龙头指数的汇丰晋信恒生龙头指数A汇丰晋信恒生龙头指数C表现较好,以C份额为例,近三年来上涨36.56%;从近五年业绩表现来看,跟踪上证龙头指数的华安上证龙头ETF表现较好,近五年来上涨44.97%。

汇丰晋信恒生龙头指数基金和华安上证龙头ETF配置了哪些“龙头股”呢?前者最新的前十大重仓股依次为贵州茅台中国平安美的集团格力电器海康威视万科A上汽集团工商银行长江电力中国建筑;后者最新的前十大重仓股依次为中体产业万华化学中国石化用友网络首旅酒店航天信息东软集团华域汽车青岛海尔中国石油。从特点来看,股票流通市值规模都是同板块比较靠前。

但除了参考流通市值规模外,还有个指标大家不妨可以借鉴,那就是连续三年主营收入排名。下图以造纸板块20只股票为例,根据流通市值排名前两大“龙头”为太阳纸业山鹰纸业,截止2018年9月19日,流通市值分别为187亿元和169亿元,把第三名的晨鸣纸业(105亿元)甩在身后。如果选择太阳纸业和山鹰纸业持有三年,涨幅分别为75.30%和12.70%。但如果结合过去三年平均营业收入指标排名指标来进行挑选,前两大“龙头股”为晨鸣纸业和太阳纸业,持有三年涨幅分别为97.32%和75.30%,收益远远高于仅仅依赖市值排名选出的龙头股。而同期造纸板块个股平均涨幅为4.73%,上证指数则下跌-11.85%,看来这几年随着价值选股理念的回归,甄别龙头股确实是不错的投资方式。





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