作为一个非专业的投资者，讲一讲我所观察的股市变迁。
作者/柯智华 来源/维基揭秘
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2012年底，我从原单位离职，在和小伙伴们聚餐时，意外的谈到当时低迷的股市，触发了我的想法，中国一定会有一波基于经济转型幻想的大牛市，这是我们能够珍惜到的机会。
在当时，中国经济转型到了必须要面对的阶段，从上到小都会谈到转型，可是在股市并没有形成转型的效应。
所以，一定会一波关于转型的幻想。
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牛市也就是这个时候来了。
比如人民日报、新华社等官方媒体在9月份左右在不断的讨论股市，牛市标志性行业券商在11月份开始大涨翻倍，分析师在年底纷纷看好，任泽平更是提出了5000点。
正是因为实体经济不好，才有了始于2014的“放水”。
事后来看，更清晰的信号是在2015年初。
一个基于经济转型（大国崛起）的牛市画面了然清晰起来。
大国崛起层面，新的国际关系似乎正在形成（西方国家逆美国之意而支持“一带一路”中的亚投行），所以中国南北车涨了10倍。
实体经济层面，在中国南北车惊人涨幅的同时，同属于传统经济的银行、地产、钢铁（同时也是中国实体经济的支柱产业）在2015年上半年并没有什么表现，对比之下多少有些自相矛盾。
更有代表性的是，2015年4月份，房地产限购放松，这个信号真实的反应了中国实体经济的状况。
既然是转型，那么当然是新经济了。
这句话还可以这么说，依靠民间的力量，国家政策宣传之下，于是民间关于互联网的创业热火朝天，一时群情激奋。（为什么是互联网，我能想到的是，中国基于互联网的应用主要来自民间，而且还引领世界。）
在上述三点之下，有宏观、有流动性、还有大众运动，一个基于转型的幻想牛市就这么起来了。
这场牛市中，参与者又可分为三种，都有自己最显著的特征。
上市公司的实际经营者、深入一线调研的专业投资者，他们都能够看到中国彼时的实体经济，究竟是怎样的一种状况，他们是心底有数的，所以在15年的上半年，我们可以看到上市公司大股东的高位抛售。
大部分的老百姓，缺乏全面的信心也缺乏独立的判断，他们可以真的相信中国就此崛起了。
第三部分则是为了赚钱的趋势投资者，只有市场又机会赚钱，管你洪水滔天。
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没有实体经济的实质性基础，于是流动性成了致命的因素。
2015年五六月份，流动性收缩（央行低于预期的政策和证监会对配资的监管）之下，基于转型的牛市轰然坍塌。
理应是国家看到了更真实的状况，于是有了2015年8月份的汇率改革。
我把2015年4季度的市场，称之为大跌之后技术和交易心理的反弹。
也就是这个时候，中国对经济的解决路径，似乎，从寻找新的突破口新的增长点，转到了解决现实的危机和存量市场的困境。2015年11月份，供给侧改革正式提出。
回过头来看，传统经济依旧是中国运行的主导，存量市场有完整的逻辑和规模，只是差了一个理论的调节器。
经济学的供需公式之下，压缩供给提高价格，最终可以修复了传统行业的财务报表，传统产业的危机暂时解决了。
与此同时，2016年初的房产去库存和剧名加杠杆，是解决彼时中国经济真实状况的另一个手段。后来我们能看到的现象是，全国性的房地产价格大幅上涨，涨幅翻倍甚至更多。
需要指出的是，此前几次房地产的上涨，主要在一线几个主要城市，而这一次则是全国性的运动。
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映射在股市上，我们则可以看到几个流向：
其一，转型破灭之后，大家奔向从中国过去经济中走出来、能够看到实际业绩的优质资产，比如白酒、家电、安防等制造业；
其二，能够被不断验证的转型产业，新能汽车产业链。
其三，供给侧改革后，业绩爆发式增长的周期性行业。
其四，作为衣食住行中的住，在没有资产可以选的时候，一二线城市的房子是老百姓最安心最通俗易懂的资产。
其五，互联网的应用。这个和2015年的群众运动有一定关系，遗憾的是，最牛逼的互联网应用公司，都在境外上市。
基于互联网的应用，背后的逻辑是，民意前所未有的重要。
更多的老百姓参与，意味是个增量市场。顺着这个逻辑，基于互联网的应用，部分新公司还有机会。
我之所以能够总结出来，也是因为上面这个主逻辑下的涨幅），已经完成了。
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解决问题，总是有时间效应的。
比如说供给侧改革，2年后我们看到的情况是，传统周期性产业公司，通过价格上涨了，存下了极大的利润在账面上，因为不能扩产，资金就这么躺着，不能用于扩大再生产...
总体上看，过去这么几年，经济下行，一路磕磕绊绊。
我们如果理出一个逻辑，那就是一直在解决眼前的困难，先不让问题爆发出来。我们也尝试着，走一条新路，去引导洪流，但是洪流的体量太大，不顺利。
回到眼下的，依旧是在解决最急迫的问题，比如，比如。。。
也许在今后很长一段时间里，我们一直会在解决最急迫的问题和寻求长远发展之间齐头并进。
我想说的是：
我们一直都在解决问题的道路上...
顺着上面我个人的浅见，关注宏观的变化，也许能发展另个机会，虽然今天没能就眼下和未来理出个所以然来...
困难一直在，但是眼下我们到了最没信心的阶段...
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