上周大盘先是创下新低，不过很快掉头向上，开启了节日撒红包的大行情，原因是政策面三重变化叠加带来了情绪面的好转：一是“2000亿”大靴子落地，且比预期好很多，税率从25%暂时调到10%；二是当下各种政策暖风在吹，包括发改委开发布会谈基建落实，以及高层的各种积极表态；三是马上要进入四季度，市场翘首以盼的十九届四中全会近在眼前，情绪还有继续抬升的催化剂和想象空间。
风格上，上周消费风格最为活跃，既有中秋、国庆双节的节日效应在，又有国务院促消费方案的影响。
细看行业涨跌幅榜单，中信29个一级行业，全线收红。领涨的3个行业是食品饮料、餐饮旅游和银行，前面两个都是典型的吃喝玩乐板块，如上所述，强势是必然的。对于第三名银行板块，重点做个解释。按道理说市场情绪躁起来的时候，以防御见长的银行现在应该涨幅垫底了，为什么涨这么多呢？市场有传言说要降准了，我们觉得这或许也不是重点。重点是从涨幅第3的银行往后再看7个行业，清一色的周期行业，表明当下市场对政府稳经济的预期很强，而银行板块是周期行业中基本面平稳有支撑、消息面可能有加息和降准催化。
国庆节前我们在大势研判上偏乐观性，风险偏好压制解除，基本面有韧性，改革和政策红利可预期。一是外围暂时无扰动；二是当下国内政策比较给力，很能给市场以信心。首先是政策出台的大方向是很好的，其次是细节上即使有考虑欠妥的地方，能很快会打上补丁，如上上周的国务院常务会议就要求社保征收总体上不增加企业负担。总体来看，基建投资托底、企业端减税促创新、民众端遏制房价促销费几个核心点仍在坚定地推行。
现在到了三季度末了，很快就要进入四季度了。四季度可谓希望的季度，因为有重磅的十九届四中全会，叠加今年是改革开放四十周年，因此有大的改革和政策红利值得预期。
在风格预判上，我们短期更看好眼前更有中报业绩支撑科技板块和受益于宽松政策的低估值金融板块，中期看好科技领域，业绩拐点可期，可着手布局。
行业机会中重点推荐计算机和银行，尤其是反弹先锋计算机，上周的反弹中成长板块涨幅最低，叠加上周五晚出台了研发费用抵税细则形成板块强利好，因此本周有报复性反弹的机会。再次重申，28个申万一级行业中，计算机是仅有的6个18年中报相比相比于17年年报、18年一季报盈利连续改善的行业之一，叠加新经济转型和自主可控的政策催化短期很容易成为主题投资热点，中长期更是看明显受益于全球科技产业创新周期。银行板块不仅估值低，而且从中报看基本面也在好转，收入和业绩增速均相比17年年报和18年一季报连续改善，推荐作为打底配置。
科技领域，中期看好计算机行业，长期还看好电子行业。计算机行业的盈利拐点也在临近，今年行业内亮点不少，云计算领域开始真的出业绩了，事件下自主可控板块能真正受益，工业互联网的需求不再是水中花而是政策上有自上而下的强推力，现金流上看到企业资本开支在增长。电子板块，尤其是半导体领域，真的是国家重器，但目前国内还比较落后，未来在政策重磅支持下，长期成长空间非常大。
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