等了20多年的火锅老大，在港交所的钟声响起的那一刻，终于在今天正式踏入了二级市场并且表现不俗。
今日海底捞开盘大涨近6%，市值996亿港元，逼近1000亿港元大关。此后涨幅不断扩大，股价大涨10%，股价报19.64港元，每手净赚1840港元，市值一举突破1000亿港元关口。9月24日公司公告，此次全球发售4.25亿股，其中香港发售3820.8万股，国际发售3.86亿股。发售价每股17.80港元；每手1000股，是香港史上截至目前为止入场门槛最高的新股。
海底捞品牌在中式餐饮行业已经已经形成了一种独特的文化现象，成为极致服务体验和就餐体验的代名词。海底捞不同于其他普通餐馆的地方在于，他早在几年前就成为了餐饮行业难以逾越的神话，一谈到吃火锅人们首先想到的就是“把顾客当成上帝”的海底捞，堪称“逆天”的服务是其他企业不能望其项背的标杆。
被称作火锅界“杠把子”的海底捞，凭何获得投资者的青睐？
餐饮界一道靓丽的风景线
海底捞受到认可的最大原因，在于其在中式餐饮市场的地位。在这个业绩为王的资本市场，从来都是靠数据论英雄。
根据海底捞的招股书显示，公司2017年营收总额为106.37亿元，较2015年增长48.8亿元，也是国内首家营收超百亿的餐饮企业。2017年净利润由2015年的4.11亿元增至11.94亿元，复合年增长率为70.5%。招股书显示，海底捞的收益由2015年57.57亿按35.9%的复合增长率增至2016年的78.08亿元，并进一步增长至2017年的106.37亿元。2017年净利润由2015年的4.11亿元增至11.94亿元，符合年增长率为70.5%。
净利润增速为营业收入增速的两倍，可以看出海底捞仍在快速发展阶段。根据沙利文的报告，按2017年的收入计算，海底捞是中国及全球最大的中式餐饮连锁品牌。不仅如此，以翻台率、年度客流量计算，排名也是在国内五大餐饮品牌之首。2017年客流量超过1.03亿人次，在中国内地，每家门店每天平均有近1500人次造访。
强势的火锅供应链
海底捞已在产业链上下游广泛布局，主要包括以下八个独立系统：颐海国际（火锅底料供应）、蜀海供应链（菜品采购、中央厨房、仓储物流等全托管）、蜀韵东方、海晟通、微海咨询、红火台网络科技、HI外送、海广告。
值得一提的是，其中从海底捞分拆出来的独立子公司颐海国际，是海底捞集团的火锅底料独家供应商，且是中国最大的中高端火锅底料调味料生产商，占超过30%的市场份额。2016年登陆港交所，颐海国际营收接近17亿元人民币，2017年利润2.6亿元人民币。
实现千亿级营收，仅仅打造所谓的极致的服务体验是靠不住的，同时，没有供应链的控制能力，也是很难实现的。过去的五年，海底捞也在全面发力，通过构建全餐饮价值链的各个环节，以及各个环节的标准化来实现产品质量的稳定性。
中国的餐饮行业缺少规模化的供应链企业，而这点海底捞却做到了，完备的产业链布局，也为企业带来了发展的空间基础。
火锅市场前景广阔
《2017年度餐饮大数据白皮书》的数据显示，截至2017年底，全国餐饮门店有578万个，其中火锅餐饮网点合计数量有29.7万家，占餐饮门店总量的5.1%。2018年，国内餐饮市场竞争愈发激烈，火锅业占据其中20%份额，稳居餐饮第一大品类。近年来，火锅餐饮一直保持着两位数增长，数据公司沙利文预计，火锅餐饮因受益于其受欢迎程度及其可扩张性与高度标准化的独特业务模式，到2020年，中国火锅市场规模可达5774亿元。
近几年来，火锅行业发展迅速，年增长率均在10%以上，虽然2016年整体增长趋势略有下降，但火锅行业的营业额达到整个餐饮行业总营业额的22%。
火锅市场和中式餐饮市场一样也高度分散，从中国5大火锅餐饮集团的经营数据可以看出，前5大经营者仅占市场份额5.5%，海底捞在整个火锅市场的市场份额为2.2%，排名第一。
借资本助力扩张
海底捞如今赴港上市与其近两年的门店扩张战略是紧密联系的，其业务战略是通过开设新店增加市场份额并实现营收的持续增长。招股书显示，2015年底海底捞共有146家门店，2016年则为176家，2017年底则涨至273家，新增店铺从此前的不足40家增长到98家。而且以差不多一周能开三家新店速度扩张着。据了解，2018年海底捞还计划开设180家至220家新餐厅。海底捞每开设一家新店需要800-1000万投资，大规模开店使海底捞2017的资本开支达到了15.18亿，2015年的资本开支仅为4亿元左右。以此为标准测算，海底捞要实现2018年200家新门店左右的规模，大约需要22亿元左右。
近两年，海底捞的扩张步伐明显加快，这在去年表现的尤为明显，从去年开始，海底捞进一步加快了开店速度，并开始重点拓展二三线市场。
海底捞公告称，上市融资所得款项约60.0%用于为部分扩充计划提供资金；约20.0%用于开发及实施新技术；约15.0%用与偿还贷款融资；约5.0%用作公司的营运资金及作一般企业用途。
结语：海底捞是最近最受机构投资者欢迎的IPO，就海底捞自身而言高营收、较高的年复合增长率、绝对的市占率……海底捞这些被投资人看中的耀眼成绩背后，也暗藏着例如远高同行的员工成本、极有可能上涨而吞噬掉利润的门店租赁成本等，包括之前就发生过的食品安全问题。既然已经扣开了二级市场的大门，如果一旦一步错将导致步步错，上市是海底捞的机遇更是挑战。
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