【】资产重组+股权分置改革，北汽新能源汽车（证券简称：北汽蓝谷）通过“借壳”SST前锋上市，“新能源整车第一股”北汽蓝谷当属今日之星，全天一共交易5分钟，盘中两度临停，收跌36.88%！明明是明星股，但今天资金参与度显然不高，全天成交额不过2.56亿，除了节前效应外，个股自身的问题或许更能解释这一切！
1、获利盘不小，关押时间长真有迫切兑现需求
根据北汽蓝谷股改方案，以总股本9.59亿股为基数，以资本公积金向全体股东每股转增2.5股，共计转增23.97亿股，本次分配后总股本为33.55亿股。
向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权，复牌前52.69元/股的股价，除权后为15.05元/股，这是非流通股股东的成本线(相对于复牌前的价格)。
但流通股股东成本会低得多，转增股本是面向所有股东，所以流通股股东并没有得到什么好处。股改方案中还有一条，就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价。这部分赠送让普通投资者的成本线，降低到10.04元/股，
也就是说，只要高于10.04元/股，散户就会赚钱。而目前北汽蓝谷两次临停，股价还是11.50元/股，有一个半涨停的收益，而且早间卖出还有更高收益，所以那些说跌36%肉疼的估计只是今天进去的那波人…
从时间上来说，关押了2年多的票相关配置仓位的机构有可能出现爆仓等急需现金的可能，有不赔的出货时机何乐而不为呢？！
2、前车之鉴太多，资金不敢随意上车
此前很多公司股改就让散户有所亏损，比如2014年1月*ST华塑股改复牌后开盘大跌70.24%，不过因其股改方案为向流通股东10送25股，实际跌幅为3.57%。
或许是被北汽蓝谷迅猛的下跌吓坏，A股唯一还没有股改的S佳通今日开盘后短短一分钟就跌停。就在北汽蓝谷恢复交易前一天的9月26日，S佳通还大涨。可以说北汽蓝谷的走势直接影响到S佳通。S佳通有股改钉子户之称，该公司股东也曾几次提出股改方案，但都未获通过。此前不少公司为了股改不断提高股改对价，吊足了散户的胃口。
北汽蓝谷是A股市场今年第三只无涨跌幅限制的股票，此前8月份已有攀钢钒钛、重药控股两只无涨跌幅的恢复上市，最开始的结局都有点惨淡！
8.24的攀钢钒钛，吸金27亿，当天最高亏损15点左右，隔日触碰跌停。
8.28的重药控股高开之后尾盘倒在了跌停板，日面超过25点，隔日开盘一分钟就按死在跌停。
不过之所以北汽蓝谷关注度这么高，后续资金博弈点可能在于攀钢钒钛可以有第二波第三波行情，同样特殊性质的北汽蓝谷会不会也重复历史呢？！
3、销量不进则退，产品不尽如人意，龙头地位快要不保？！
北汽蓝谷散户投资者能收益，关键一个原因是注入资产是北汽新能源股权，北汽新能源100%的股权作价288.50亿元注入，成为国内资本市场新能源整车第一股。
北汽新能源2015年、2016年、2017年1-10月的净利润分别为-18360.32万元、10841.81万元、3924.40万元。2017年，北汽新能源共计销售10.3199万辆新能源汽车，销量同比增长98%，占据国内2017年新能源车23%的市场份额，连续五年销量排名第一。但这样的龙头地位似乎随时不保…
现时新能源汽车市场竞争激烈，但北汽新能源后劲明显不足。2018年8月，北汽新能源共售出新车9187辆，在新能源汽车销量榜排名第3，这已经是其连续第3个月排名第3了。前8个月，北汽新能源在华销售新车70118辆，同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%，销量水平与预期差距较大。
而反观其他竞争对手，比亚迪新能源车在8月取得20,887辆的销售成绩，前8个月累计销售更是达到115,515辆，将去年还实力相当的北汽新能源远远抛在后面；而上汽乘用车旗下新能源车型销量突飞猛进，已连续3个月销量在北汽新能源之上。
单一的产品压宝，总让外界对北汽新能源的发展担心。北汽新能源的“神车”EC180。这款补贴后不到5万元的A00级轿车长期以来在中国纯电动汽车销售领域名列前茅，北汽新能源因此在中国长期占据中国纯电动车销量榜首。虽然EC180续航里程不长，仅200公里，但是价格低廉，又可免费得牌照，因此颇受市场欢迎。然而随着新能源汽车补贴政策的提高，EC180不再享受补贴。一旦EC180没有补贴，北汽新能源销量必然大受影响。
4、财务报表可能比想象中要难看…
政府针对新能源汽车的补贴政策正在不断退坡。按照国家正式实施的2018年新能源汽车补贴新政规定：纯电动车续驶里程低于150公里的车型，补贴为零，较2017年老政策减少2万元，续航里程在150公里至200公里(不含)的，补贴为1.5万元，同比减少2.1万元。
而北汽新能源虽然在2017年以超10万辆的销量成为国内第一，但全年补贴高达49.59亿元，反观全年利润却仅有5,800万元。这也就意味着每销售一辆车，要“补贴”的金额高达5万元。随着补贴退坡，北汽新能源未来的利润是否为正数将面临严峻挑战。
邓永康对时代财经表示，“补贴退坡后会给行业带来一定的冲击，但北汽新能源定位于低端市场的EC系列纯电动产品，受的冲击会很多，销量会有出现大量滑坡的可能。”
除了利润存疑外，北汽新能源可能还面临着“借壳”带来的后遗症。时代财经查阅资料获悉，截止2018年8月28日，北汽新能源所借壳的前锋电子已涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼共71起，涉案金额共76,377,015.86元。公司的债务仍需北汽新能源进行偿还，势必让本就不好看的财报变得更加难看。
5、新能源板块自身有获利兑现的需求
今天北汽蓝谷的暴跌，也带动影响了相关股东的股价。其中受影响较大的渤海汽车跌停、国轩高科股价大跌逾5%。
基于整个新能源汽车行业的基本面，资本机构看空也正常，明年补贴大滑坡，新能源汽车的利润不被看好。另一方面，特斯拉最近股价也在下跌，资本对电动车的看法不同，因素也相对复杂。之前基于FF恒大入股，新能源汽车销量大增等消息刺激的新能源板块已经大涨过一波，大家也许都等着北汽蓝谷上市时候最后一个短线利好兑现这波盈利，于是北汽蓝谷成了今天新能源板块压死骆驼的最后一根稻草…
以上种种都是分析套路，对于北汽蓝谷，只要将其看成一个建仓成本多在10元，持仓周期多达2年之久的个股来看待，似乎今天的局面也就不难理解了。至于之后资金博弈精彩程度肯定不亚于攀钢钒钛，只是会以什么样的形式呈现很难猜测，但跟踪是非常有必要滴！
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