文 / 牛犇
读财札记·主理人
原创投资专栏 第256篇
一 .
过去关于指数基金的研究,很多都是以具体某一指数的组成、业绩、基本面为背景阐述,今天突然觉得有必要将目前被动指数基金规模前50名拿出来看看。
统计日期截至到今天,基金规模排序仅保留被动指数基金,不含增强型指数基金。
算是比较纯粹的指数基金规模数据吧。
数据来源:wind,截至2018.09.27
按规模排序,最大的50只被动指数基金,总体规模达到3455.89亿元。
这里有几点牛犇说下:
1、指数基金按照规模排序,A/C类基金规模没有合并,单独排序计算。
2、100亿以上规模的指数基金有9只,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF为前3名。
这3只指数基金的规模,除了华夏上证50ETF,其他两只都较年初有所增长,其中南方中证500ETF规模增长最猛。
也就是说部分资金在逐渐加仓到中证500上。
3、南方中证500ETF,17Q4公布的规模仅185.2亿元,截至到9月27日,基金规模242.13亿元,净增56.93亿元。
说实话,中证500目前的PE分为点确实比创业板和其他红利类指数更低,仅1.12%。
4、另一个规模增长较大的是易方达创业板ETF,17Q4也不过51.7亿元,净增78亿,比中证500的建仓资金还要厉害。
5、从被动指数基金的数据来看,资金的增仓轨迹比较明显,中小盘逐渐被资金抄老底了。
被动基金如此,指数增强基金更加厉害,继续被追捧。
二 .
说明:
1. 绿色低估(可定投);黄色临界(激进风格可投,稳健风格建议再等);红色高估(分仓卖出);其他为正常估值。
2. 指数估值维度:PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低:
第一种:分位点和ROE,当分位点<50%,ROE>10%,低估。
第二种:盈利收益率和ROE,当盈利收益率>10%,ROE>10%,低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
三 .
主投指数基金,寻找穿越牛熊的主动基金;
寻求高安全边际基金,低估分仓买入,高估逐渐退出;
动态平衡策略和资金网格化管理;
基金组合配置,对冲品种风险;
中长期投资,忽视短期波动;
中低风险策略下的投资品种;
最实用的家庭保险配置。
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