文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第256篇

一 .

过去关于指数基金的研究,很多都是以具体某一指数的组成、业绩、基本面为背景阐述,今天突然觉得有必要将目前被动指数基金规模前50名拿出来看看。

统计日期截至到今天,基金规模排序仅保留被动指数基金,不含增强型指数基金。

算是比较纯粹的指数基金规模数据吧。

数据来源:wind,截至2018.09.27

按规模排序,最大的50只被动指数基金,总体规模达到3455.89亿元。

这里有几点牛犇说下:

1、指数基金按照规模排序,A/C类基金规模没有合并,单独排序计算。

2、100亿以上规模的指数基金有9只,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF为前3名。

这3只指数基金的规模,除了华夏上证50ETF,其他两只都较年初有所增长,其中南方中证500ETF规模增长最猛。

也就是说部分资金在逐渐加仓到中证500上。

3、南方中证500ETF,17Q4公布的规模仅185.2亿元,截至到9月27日,基金规模242.13亿元,净增56.93亿元。

说实话,中证500目前的PE分为点确实比创业板和其他红利类指数更低,仅1.12%。

4、另一个规模增长较大的是易方达创业板ETF,17Q4也不过51.7亿元,净增78亿,比中证500的建仓资金还要厉害。

5、从被动指数基金的数据来看,资金的增仓轨迹比较明显,中小盘逐渐被资金抄老底了。

被动基金如此,指数增强基金更加厉害,继续被追捧。

二 .


说明:

1. 绿色低估(可定投);黄色临界(激进风格可投,稳健风格建议再等);红色高估(分仓卖出);其他为正常估值。

2. 指数估值维度:PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低:

第一种:分位点和ROE,当分位点<50%,ROE>10%,低估。

第二种:盈利收益率和ROE,当盈利收益率>10%,ROE>10%,低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

三 .

主投指数基金,寻找穿越牛熊的主动基金;

寻求高安全边际基金,低估分仓买入,高估逐渐退出;

动态平衡策略和资金网格化管理;

基金组合配置,对冲品种风险;

中长期投资,忽视短期波动;

中低风险策略下的投资品种;

最实用的家庭保险配置。