10月8日市场解读

【市场解读】

今日沪深300下跌4.30%，创业板指下跌4.09%。下跌主因有：1）国庆期间港股跌幅较大；2）美债收益率超过3.2%，美元持续强势；3）降准带来贬值预期，北上资金大幅流出。

【未来展望】

中期来看，国内紧信用的去杠杆政策出现缓和，从央行、银保监会的动作到国常会表态，提振市场信心。二季度在多重不确定性因素影响下，市场弱势追求确定性。信用收缩导致经济预期下行和信用风险是二季度指数大幅下跌的主要矛盾，此矛盾改善后，指数上行修复确定性强。对于经济下行定力的缺失来自于外部不确定性，那么贸易对抗的反复会激发内部稳增长动力。A股整体来看，处于较高性价比的区间内。在企业盈利维持较高增速的条件下，指数向下风险可控。结构上：1）配置低估值稳定行业等待折价修复；2）估值和业绩匹配的成长值得继续持有，等待估值切换。