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过去,作为港股市场上唯一的火锅店呷哺呷哺,给我们绘出了一条十分漂亮的K线图,海底捞的来势汹汹,投资者也如在火锅店门口排队的食客一样,哈喇子流一地了。



作者 | 迷毂


今年5月份的时候,海底捞向港交所递交了招股书,海底捞要上市的消息一下子弥漫了整个资本市场,满世界都是海底捞海底捞,投资者犹如在海底捞餐厅门口排着队的食客一样,流着哈喇子。



五月份IPO的消息刚发出,关联公司颐海国际第二日开盘立马涨了12.43%。



到了9月份,海底捞的招股价准备要出来,并且上市之日越来越近,资本市场上的海底捞飓风又再一次刮起。过去几个月,渐渐收起来的口水,又再一次释放。



从消息发出来至今,颐海国际都快涨翻倍了,所以对于海底捞即将到来,大家能不流哈喇子吗?



再来看看同样是做火锅的呷哺呷哺,这样的股价走势怎能让人不期待海底捞的到来呢?



看了一下海底捞的招股书,感叹,国人真的太爱吃火锅了~





1


海底捞的业绩有多厉害?




海底捞备受关注除了它品牌深入人心之外,最重要的是它背后强劲的业绩表现,毕竟在港股市场上,业绩牛才是王道。


2015、2016、2017年,海底捞的收入分别为57.57亿元、78.08亿元、106.67亿元;净利润分别为4.1亿元、9.7亿元以及11.94亿元。



看看海底捞这上百亿的营业收入和双位数的利润,全是你们吃出来的~



回顾我前面发的那张数据图,可以看到海底捞2017年的收入同比增加36.25%,主要原因是2017年海底捞开店速度暴增。


早前,海底捞的掌门人张勇曾经说过,为了保持海底捞品牌的质量,所以海底捞的开店增速同比不会超过30%,就算是之前关联公司颐海国际上市,海底捞的开店速度还是控制在30多家,但是到了2017年,海底捞的开店速度去到98家,是2016年的三倍,并且在招股说明书上表示,2018年的开店数量会去到180-220家。(下图的2018年数据截取中位数200家)。



海底捞2017年门店扩张得如此之猛,其实也早已反应在颐海国际2017年的财报中,我们可以看到,关联方交易中,2017年的销量为3.1万吨,比去年足足多了1万吨。



事后去看回的话,3月份颐海国际发布2017年业绩时,这个关联方交易多了这么多,就应该去猜测一下海底捞是不是要准备上市了?明显海底捞的门店数目增速很猛才能带来这一万吨的增长。


不过看回颐海国际的股价走势,因为公布业绩的时候,就算颐海国际的业绩挺好,但是因为当时的估值也不算低,所以横盘了一段时间,可以说并未受到投资者的继续青睐。一直到了5月份,海底捞宣布要IPO了,颐海国际继续涨了一大波,至今涨了近90%。



所以啊,往往都是事后诸葛亮,事前猪一样。



海底捞虽然服务很到位,很上档次,但是它大部分的门店都是位于二线城市为主,一线城市的门店数据跟三线以下的基本一样,2017年新开的门店数据主要集中在二线城市以及三线及以下城市。



海底捞2017年新开门店的翻桌率在4.6,而2017年总翻桌率在5,2016年的时候总翻桌率只有4.5。同行业的呷哺呷哺2017年翻桌率只能做到3.3,并且呷哺呷哺的客单价大约是人均50多人民币,而海底捞的客单价100元左右,一般这样消费比较贵的餐饮业,翻桌率都是比较低的,而海底捞能做到5,并且比呷哺呷哺还要高,确实很厉害。



另外,海底捞的同店销售2015年至2016年增加14.1%,2016年至2017年增加14%,基本保持在14%,而同行业的餐饮企业,比如经营算是比较好的大家乐或者大快活,它们的同店销售增长也只是5%左右,而且还只是香港地区的。




2


中国火锅市场的宽广性和特殊性




火锅在中国的美食文化中历史悠久,早在两三千年前的商周时期,人们已经开始用上下两层的鼑来烹饪食物,就像是单人自主小火锅。



而在我们吃火锅这三千年的历史上,涌现了不少吃货,比如爱吃鸳鸯火锅的西汉人刘非,发明了菊花火锅的陶渊明(咦......),为涮羊肉火锅命名的忽必烈,相传首创“凤羊火锅”的朱元璋,不过最爱吃火锅的应该就是乾隆。


有史料记载,他曾创下一个月吃了23种、66次火锅的纪录,还举办了550卓火锅的“坝坝宴”。


在明末清初的时候,在全国就已经形成了几十种不同的火锅而且各具特色,史书记载的食用方法就有五百多种。伴随着中国餐饮行业百余年的发展,火锅也因地域条件、饮食习惯等的差异形成不同的派系。



根据海底捞招股书上的数据显示,其中川式火锅的市占率是最高的,高达64.2%。


贝克汉姆去年12月份来了一趟四川,不仅看了国宝大熊猫,还吃了顿麻辣火锅。吃火锅本来也不是什么大事,但重点是,仅仅吃火锅的时间里,贝克汉姆就连发了好几条视频来表达自己终于吃到火锅的激动心情。



最后还不忘发一下微博炫耀一下。



连老外都这么喜爱,中国人当然就不用说了。


下着雨还要撑着伞坚持把火锅吃完的重庆人~



除了个例的热爱表现之外,大数据也告诉我们,其实中国人真的很爱吃火锅。


中国的餐饮市场由三个部分组成,分别是中式餐饮、西式餐饮以及其他餐饮。而中式餐饮市场又可以进一步分为中式正餐(比如火锅、川菜以及粤菜等)以及中式快餐和其它(比如烧烤麻辣烫煎饼果仔这些街头食品)。


在所有的中式菜品中,火锅在中国中式餐饮市场占有最大的市场份额,按2017年收入计,其市场份额为13.7%。




由于火锅受欢迎程度以及中国餐饮服务市场的整体增长,火锅市场的总收入由2013年的人民币2813亿元增加至2017年的人民币4362亿元,在此期间的复合增长率为11.6%。展望未来,预期火锅餐厅市场在2017年至2022年将持续按10.2%的复合年增长率增长,为中式餐饮中增长最快的分部,2022年总收入达人民币7077亿元。



另一方面,麻辣味它是有一种瘾性存在,只要尝过这种味的人,偶尔还是止不住想要吃。辣味能让人产生轻微痛苦感,大脑受到痛觉刺激时会释放内啡肽来减少刺激,而内啡肽是会上瘾的,因此辣味的成瘾性也比较强,所以吃辣一般辣到哭的人,都会觉得很爽。



中国烹饪协会发布的《2016年餐饮消费调查报告》,在消费者的点餐依据中,首先因素是口味喜好(32.7%),在这个口味喜好中,“麻辣”获得最受欢迎味型(21.7%)。不过到了2017年,这个数据有所更换,咸鲜成为了最受欢迎的,估计是去年辣怕了,今年想换点口味,也许到了明年,麻辣又成了最受欢迎口味。




3

结语




过去,作为港股市场上唯一的火锅店呷哺呷哺,给我们绘出了一条十分漂亮的K线图,海底捞的来势汹汹,投资者也如在火锅店门口排队的食客一样,哈喇子流一地了。


纵观海底捞靓丽的业绩以及整个行业来看,海底捞是值得期待的,只是不知道到时候招股的价格如何,值不值?这事,留待我们下回分解~


笔者我先去排队吃顿海底捞先~


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