一.市场解读

今日的全线大跌主要源于受隔夜外围市场的影响,10月10日,美股低开低走,尾盘恐慌加剧,道指暴跌超800点,跌3.15%,创八个月来最大单日跌幅;科技股成下跌主力,纳指重挫4.08%,创三个多月新低;标普跳水3.27%,创2016年11月来最长连跌,也是特朗普当选总统以来的最长连跌纪录。面对隔夜美股的暴跌,全球股市均难以独善其身,欧洲、亚太股市纷纷接力下跌。

对此东北证券指出,美股下跌的原因与利率上行、估值历史高点以及贸易问题等不确定性有关,另外还有诺贝尔经济学奖得主耶鲁大学教授罗伯特·席勒的观点的影响,即目前美股市场的急剧上涨与1929年10月市场崩盘和大萧条之前的过度上涨类似,本轮史上最长的美股牛市已显现出华尔街有史以来最严重崩盘之一的影子。因此,从战略角度看,全球市场的不确定性或许只是开始。而美股暴跌对A股的影响,主要通过对港股的传导、对海外A50股指期货的传导以及情绪等的影响。从年初美股的暴跌对A股的影响看,短期A股难免仍会受到冲击、但其后需要关注A股内部的风格轮动。因为,美股暴跌、外盘暴跌,引发外资流出的风险是存在的,比如近期北上资金的流出、从而导致白马股的回落;相反,国内政策会转向更加积极,对A股微观结构反而有利。同时,这也再度证明了涨高了会跌的均值回归的万有引力规律,长期看,或许也会对久跌已久的A股形成一定的心理暗示。

二.后续操作

此外,考虑到A股市场在之前已经出现了提前的下跌,且A股估值目前已处于历史底部,因此虽然美股的大跌对A股有短期的扰动,但从中期来看,随着抄底资金的入场,四季度A股市场仍然存在反弹的机会,可重点关注有业绩支撑被错杀的优质白马板块。

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