文 / 古道西风远
今年可谓是资本的寒冬，资本的寒冬也意味着创业者的寒冬。在金融去杠杆和债务违约大背景下，各路lp如惊弓之鸟，导致今年创投机构融资能力骤降，甚至有一定知名度的机构全员上阵募资。清科研究中心发布的数据显示，2018年上半年中国PE市场共有1021支私募股权投资基金完成募集，同比下降8.8%，其中披露募集金额的978支基金共募集到位2967.34亿元，募集到位的资金规模较2017年上半年下降较为明显，投资机构遭遇“钱荒”。
因此对与创业者同样面临尴尬，以往几个ppt侃侃而谈或许就能拿到的大把资金，今年没有了。这个寒冬究竟有多冷，持续冰冻多久我们不得而知。
但是再冷总会有一股暖流，那就是资本把眼光说定的刚需行业——教育。尤其是在线教育行业今年再次爆发第二春。在国庆长假后的第二天，就有超过6家企业宣布获得超过3亿元的投资。
从老牌教育在线教育机构龙之门（2000年就成立了，国内在线教育的元老级公司）宣布获得鼎晖资本和晟道投资的联合a轮投资后，江苏圣陶教育也在10月9日宣布获得啊轮5000万融资，祖源资本领头，前期投资人跟投。
随后少儿编程类公司以及课外特长类教育机构相继宣布获得知名风投机构投资。
而上半年全国范围内教育领域完成融资180余起，披露的金额达到150亿元左右。在如此低迷的资本季节，教育领域上半年属于已经超越去年的同期水平。其中不乏很多知名投资机构大踏步入手，尤其是在线教育领域烧钱越多，资本反而趋之若鹜。
产业信息网数据显示：2014年我国在线教育市场规模为998亿元，同比增长 18.9%， 2015 年突破千亿规模，达 1,191.7亿元，到 2018 年将突破 2,000 亿元，达 2,046.1 亿元，2013-2018年年均复合增速为19.5%。其中，2014年中小学在线教育市场规模为102.3 亿元，预计到 2018 年将达到 345.2 亿元，2013-2018 年年均复合增速为 35.2%，远高于在线教育整体市场的增速。近年来，资本对于K12在线教育的投资仍在升温，预计未来K12在线教育市场仍将维持高增长。
我国在线教育整体市场规模及增速
我国 K12 在线教育细分市场规模及增速
而实际数据比产业信息预测增长要快很多，2017年已经达到2400亿左右，预计2018年在线教育市场规模将超过3500亿，增速远超预期。这估计也是机构资本频频进攻的主要原因。
仅仅2018年上半年教育领域便诞生8家独角兽（估值10亿美元以上）：vipkid（35亿美元），作业帮（12.5亿美元），沪江网校（10.8亿美元），vipabc（10亿美元），猿辅导（10亿美元），学霸君（10亿美元），朴新教育（10亿美元），作业帮（10亿美元）。后来者还有掌门1对1、海风教育、51talk等在线机构强势追赶，同时老牌教育机构也在极力渗透，如新东方、好未来。
同时当下一个原因是由于大环境的恶劣导致可投的优质项目大幅减少，机构资金必须寻找出口。同时由于在经济面临不确定性的时候教育仍然是刚性需求，教育投资仍然未见低迷。还有一个很奇怪的现象，在教育领域虽然知名公司很多，但是从未见一家独大，这是区别于其他行业的重要现象。随着在线教育的深入发展，未来会不会出现深层次的变革？
在线教育尤其是k12教育在受到资本追捧的同时，其质疑声也从未间断。数据显示国内8000多家在线教育公司70%是亏损的。沪江今年宣布将在香港申请上市，但是其业绩与高估值似乎并不能令人信服，尤其是互联网的技术研发投入依然高企。公开资料显示沪江业绩：从2015年到2017年分别达到约1.85亿元、3.40亿元和5.55亿元，三年复合年增长率为73.3%，然而2015年到2017年，沪江的净亏损为2.8亿元、4.21亿元以及5.37亿元，亏损总额超12.4亿元。
同时作为排名第一的独角兽vipkid创始人米雯娟表示，去年8月31日单日收入995万美元，预计2017年全年收入超过7.5亿美元。其学生依旧是大部分来自中国，2%来自海外。数据显示2016年，VIPKID亏损3.12亿元人民币，2017年亏损11.62亿元人民币，2018预计亏损18亿元人民币，而2019年将逐渐收窄。疯狂的资本助推也同样带来成本的困扰，如何有效获客和控制成本成为在线教育的头等大事。而其实对于目标登录美国股票市场的vipkid亏损无所谓。
而就在这边风景独好，如火如荼之际，另一边的在线教育机构却跑路了。10月9日，在线教育“学霸1对1”被曝陷入财务危机。而在10月8日，公司所处大楼物业就已在其门口张贴公告，“因经营不善，即日起已停止经营活动。”而其官网也已陷入瘫痪状态。这个创始人曾经被贴上95后标签标榜，高中创业大学拿到投资的曲斐煊被学生家长集中追讨。据悉仍然拖欠物业费和以及人员工资，同时还有上千万的学生家长缴费。
而就2017年7月在线教育机构小马过河创始人马骏与到场员工签订了欠条。对于公司拖欠员工工资，他自愿以个人名义偿还，并将于2017年3月10日之前一次性还清。逾期不还，逾期息每天按借款总额的千分之一计算。这个曾经在2014年营收接近亿元且托福市场占有率仅次于新东方的希望之星，也宣告倒下。其也曾在2013年获得学而思现在的好未来联合创始人的天使轮1000万投资，后2014年获得老虎基金中国区总裁的a轮投资，以及顺为资本b轮投资。
行业优胜略汰是市场规律，有资本就有人前赴后继，但是如果失去了资本的助推真正能良性生存的企业有多少。在线教育催生了很多独角兽，高企的获客成本以及技术研发成本，如何寻求好的盈利模式形成突破是从业者不得不面对的问题。
本文作者可以追加内容哦 !
