一.市场解读

昨天A股遭遇大跌之后今日出现超跌反弹,反弹幅度上,按风格来看,昨天相对最抗跌的大盘价值风格今天仍旧持续了相对优势,上证50沪深300分别反弹2.24%和1.49%,表现好于中证500(-0.68%)和创业板0.51%;按行业来看,昨天跌幅最大的TMT科技板块今天相对表现继续靠后,主要是由于早盘继续延续了昨日的下跌惯性而出现深度下跌,而消费(食品饮料+2.85%)、周期、金融等板块反弹最强。

市场上有很多对昨天暴跌原因的解读,比如受到美股暴跌连累、中美贸易问题升级、国内基本面数据不理想等等,但从以上这两天的现象看来,中信证券的如下观点是相对来说逻辑比较通顺的:“A 股的短期超跌可能诱发了受迫性卖出。在目前的位置,散户主动卖出的意 愿并不强,而大部分国内机构的仓位已经非常低,难以进一步减仓。今天的超跌与外资的直接关系也不大(跌幅较浅的恰是外资偏好的家电、银行与食 品饮料板块)。今天 A 股盘面与以往下跌最大的不同在于,大量的中小市值公司跌停,放量下跌的背后,很有可能是质押和融资盘的受迫性卖出,这主要是流动性问题。”在此情况下,交易因素不得不被纳入考虑,相对来说,市值较大、流动性无虞的板块,如上证50、银行等或相对来说比较安全,中小市值板块此部分风险是否已经完全出清还需进一步观察,建议投资者对于这些板块谨慎探底。

二.后续操作

站在当前时点,从宏观来看,国内经济仍然面临下行压力,国外环境仍然不容乐观;从资金面来看,美国连续加息,美国10Y国债利率突破3.2%,外资短期或流出,因此短期内市场可能仍会有向下的风险,不过但从A股自身的历史来看,现在A股的点位已经处于底部区域,或是一个好的建仓时点,建议投资者从趋势中选择产品,既不盲目抄底,也不轻易失机。

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(指数基金存在跟踪误差,文中观点仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎)