一周市场回顾

上周市场大幅调整,全周上证综指下跌7.60%。

上证50指数下跌6.24% 、沪深300指数下跌7.80%、中证500下跌10.89%、中小板下跌11.32%、创业板下跌10.13%(数据来源于Wind资讯)。

行业表现方面:

采掘、银行和农林牧渔等板块跌幅相对较小,其中:采掘行业下跌2.50%,银行业下跌4.96%,农林牧渔行业下跌5.01%。

成长股跌幅居前,其中:计算机行业下跌13.87%,通信行业下跌12.99%,电子行业下跌12.73%。

宏观经济数据:

1.9月中国财新服务业PMI为53.1,预期51.4,前值51.5,创三个月新高,但仍弱于年初,也低于历史均值。

2.中国9月出口(以人民币计)同比增长17%,预期9.2%,前值7.9%;进口增长17.4%,预期15.2%,前值18.7%;贸易顺差2132.3亿元,前值1797.5亿元。2018年前三季度,我国货物贸易进出口总值22.28万亿元人民币,比去年同期增长9.9%。其中,出口11.86万亿元,增长6.5%,进口10.42万亿元,增长14.1%;贸易顺差1.44万亿元,收窄28.3%。

3.美国9月CPI同比升2.3%,预期升2.4%,前值升2.7%;环比升0.1%,预期升0.2%,前值升0.2%。美国9月核心CPI同比升2.2%,预期升2.3%,前值升2.2%;环比升0.1%,预期升0.2%,前值升0.1%。

市场信息:

1.国常会:确定完善出口退税政策加快退税进度的措施,为企业减负、保持外贸稳定增长;11月1日起提高部分货物出口退税率,并将退税率由七档减为五档,将坚决打击骗取出口退税行为。

2.IMF自2016年来首次下调全球增长前景预期,将2018-2019年全球增速预估下调0.2个百分点至3.7%。

策略建议

海外方面:短期难言改善,另外10年期美国国债收益率升至3.252%,刷新七年新高,美债高企导致美股暴跌,进而拖累亚太市场下跌,应警惕美债利率持续新高对我国国内利率与汇率的传导压力。

国内政策:证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制;刘鹤出席全国国有企业改革座谈会,要求突出抓好混合所有制改革,大力支持和带动非公有制经济发展;国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)》,进一步放宽服务消费领域市场准入;10月12日,证监会正式发布实施《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定》,沪伦通越走越近。

国内经济:9月国内进出口数据超预期,9月出口增长14.5%,高于上月的9.8%和1-8月累计增速的12.2%,抢出口可能是一部分原因,本周数据将密集发布。

总体结论:A股市场跟随美股经历了黑暗的一周,但是整体环境与框架并未发生显著变化,同时政策边际改善的信号在不断积累,目前市场性价比进一步上升,短期有望出现超跌反弹,但是中长期看,近期披露的经济数据可能决定后续市场方向。

风格建议







































择股思路三个方向:1)社零增速企稳、鼓励消费政策的出台以及减税预期短期利好消费行业;2)降准短期利好银行等金融行业;3)降税的利好科技股龙头。

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(来源:民生加银基金的财富号 2018-10-15 11:31) [点击查看原文]