节后上班第一天,据Wind统计,10月8日沪深300下跌4.30%,创业板下跌4.09%。市场大跌让上班的心情更加的阴霾密布,其实国庆节期间外盘和港股的表现已经初见端倪。

A股下跌的主要原因包括:

(1)美债收益率超过3.2%,美元持续强势。国庆长假期间,美国经济数据的强劲带动10年期美债收益率突破7年高点3.25%;美元指数转强,触及96大关;美股受压下挫,10月4日标普500盘中更是跌超1%至三周新低,跌幅创6月25日以来最大。美债收益率突破高点,美股和新兴市场风险资产难免受到冲击。与A股相关性很强的港股就受到了影响。

(2)国庆期间港股跌幅较大。受到波折不断,美元和美债收益攀升的影响,国庆期间港股下跌。据Wind资讯统计,恒生指数10月2日下跌2.38%,恒指十一假期(10.1-10.7)期间下跌4.38%。

不过中期来看,国内紧信用的去杠杆政策出现缓和,从央行、银保监会的动作再到国常会表态,提振了市场信心。二季度指数大幅下跌的主要矛盾是信用收缩导致经济预期下行和信用风险。此矛盾改善后,指数向上修复确定性强。对于经济下行定力的缺失来自于外部不确定性,那么贸易对抗的反复反而会激发内部稳增长的动力。

A股整体来看,处于较高性价比区间内。在企业盈利维持较高增速的条件下,指数向下风险可控。不过对于不想坐过山车的投资者,可以投资一些收益率波动较小的产品。比如,中海积极收益混合基金(000597),主要投资于固定收益类资产,根据基金第二季度报告,投资于固定收益类资产占比89%。二季度内基金整体操作平稳,债券资产配置以优质短期信用品种为主,股票资产出于规避风险目的保持低仓位。基金自成立以来,累计净值从未跌破1块钱。

数据来源:基金2018年第二季度报告

业绩比较基准:一年期银行定期存款利率(税后)+2%

(来源:中海基金的财富号 2018-10-15 15:02) [点击查看原文]

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