1.美国股市
本周标普500指数收报于2767.13，全周下跌4.10%。 道琼斯指数收报于25339.99 一周下跌4.19%。 纳斯达克指数收报于7496.89，本周下跌3.74%。 星期三美国股市出现了自二月初以来的最大单日跌幅，其中标普500指数下跌3.29%，道琼斯指数下跌3.15%，纳斯达克指数下降4.08%，反映市场恐慌情绪的VIX指数则上升到22.96，升幅达43.95%。我们认为这次下跌的直接原因是上星期美联储主席鲍威尔表示升息周期远未结束，造成国债利率显著上升，市场恐慌情绪聚集并集中释放。而大跌的背景则是在二月市场调整后主要股指显著反弹并创出新高，积累了较大的获利盘，市场存在回调的需求。上星期鲍威尔表示当前的联邦基准利率距离“中性利率”尚有较大的差距，暗示未来一年仍然会持续升息。上周美国10年期国债的收益率从3.05%左右跳升到3.23%左右，是2011年以来的高点。利率上升会造成市场上的流动性逐步收紧，企业及消费者借贷成本增加，投资及消费走弱，并且提升债券相对于股票的吸引力，因此上升的利率对股市是显著利空。再加上庞大的获利盘以及明显高于历史均值的估值，导致了市场在连续小幅调整几个交易日后在星期三，四两天出现了大幅下跌。由于在减税的大环境下美国经济的基本面仍然强劲，上市公司经营状况整体上良好，上半年业绩靓丽，营收及利润都出现了大幅增长，失业率维持在3.7%的50年低位，所以我们仍然认为这次回调是一次正常的调整，而不是牛市的结束。值得注意的是美国总统特朗普也在近几日对美联储升息表示了不满，后续还要密切观察国债利率的变化。而中美间的贸易摩擦也带来了一些额外的不确定性。短期内投资人还是要留意市场风险。
2.港股
本周恒生指数下跌771.8点，跌幅2.90%，收25801.49点；恒生国企指数下跌231.23点，跌幅2.20%，收10299.09点。上周恒生指数PE为9.8，低于均值水平。恒指PB为1.2，低于均值0.3。恒指上周成交额达到10374.8亿美元，较上周增加3345.4亿美元。恒指下跌的同时，全市场卖空比例达18.8%，较上周下降4个百分点（10/4的24.25%为近期最高）。9月下旬以来，恒指快速杀跌，市场层面的主因在于外资的主动流出。数据显示，10/4-10/10日共计3.05亿美元的海外资金流出海外中资市场（H股和美国中概），专注投资A股的海外基金约有4895万美元的净赎回，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得5052万美元的净赎回。美国长债利率利率于10月5日触及3.23%（为2011年中以来最高），长端利率上升过快带来美股大跌；中期选举的不确定性；中美关系继续恶化超出市场预期，进而导致外资行为出现明显的变化，外资流出或处于开始阶段。投资策略方面，虽然市场预期国内会出台一些列政策以对冲外部环境的恶化，托底经济，然而外部环境的不确定性仍然悬而未决而且也将长期影响港股市场。另外，虽然港股市场适合“自下而上”精选个股跑出独立行情，然而涉及到市场层面资金面的变化，“自上而下”合理控制仓位仍有必要，总体继续维持谨慎的观点，精选标的。配置优先选择估值合理、业绩相对稳定的必选消费，以及跌幅较大、估值收缩的大蓝筹标的。
3.欧洲,日本股市
英国的富时100指数收报6995.91，本周下跌4.41%，德国DAX指数收报11523.81，本周下跌4.86%，法国CAC40指数收报5095.98，本周下跌4.91%。日本的日经指数收报22694.66， 本周下跌4.58%。
4.其他
美国10年期国债收益率收报3.1613，与上周五的3.2328相比略有下降。黄金收报于每盎司1217.05美元, 本周上涨了1.01%。原油期货WTI指数收报71.34美元每桶，下跌4.01%。美元指数收报95.221本周下跌0.42%。
（来源：创金合信基金的财富号 2018-10-16 10:23） [点击查看原文]
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