近期美股暴跌，一个被忽略因素是上市公司的股票回购暂停了。
美国监管要求大多数公司和内部人士在季度业绩公布前一个月禁止回购自己的股票。10月5日开始，90%的公司都不能回购了。随着每天上百家公司开始发布季报，本周一（10月15日）这一比例降到60%。
暂停了8000亿美元一年的回购，一股稳定的购买力来源便从市场中被消除了。
尤其回购是当下美国股票需求的最大单一来源，于是在空档期内，股票的回报率通常较低且波动较大。2018年一季度的回购总额就已超过2200亿美元，环比增长超过65％
近期的美股大幅度波动是否暗示着暴跌的开始，还要观察回购启动后的情况。
如果股票价格在这段时间结束后不再度走高，那么投资者就要考虑是否有其他因素让投资者选择避险。毕竟，在市场调整期间，就算积极的回购计划对股票的走势也是几乎于事无补。
此次并不是今年第一次回购空档期与市场下滑同时发生。事实上，2月初的抛售也被归结到这个原因上。
在包含收益季节的多周跨度期间的结果集中意味着在1、4、7、10月这四个月中，这种影响最大。平均而言，公司年度回购支出的6.25％是在一个空档月份完成的，非空档月份为9.5％，总体为8.4％。
很多投资者看来，美股上市公司在历史高点回购大量股票的行为令人费解。
在共和减税和强劲经济的推动下，美国上市公司今年在以每天超过50亿美元的规模在回购自家股票。美股上市公司在第二季度一共批准了4366亿美元的股票回购。这几乎是之前创纪录的一季度回购额2,421亿美元的两倍。
然而，令人意想不到的是，高管们正在悄悄兑现自己个人账户中的股票。
根据一份第三方的分析报告，上市公司高管5月份抛售了84亿美元的股票，6月份继续抛售了92亿美元。这两个月是年内最大的内部人员抛售的时期。
在公司通过增加回购告诉市场股票价格便宜之后，高管们绝大多数都认为是时候卖出。
公司大量购买股票可以在短期内增加股东的收益。回购不仅提供持续的需求，从而提升股价，而且还会人为地拉高每股收益。回购同样也会增加高管的收益，因为他们中的许多人被支付大量股票。
因此，许多公司甚至借钱来回购。尽管批准了大规模的回购，但内部高管并没有自己购买太多股票。大型美国上市公司已成为内部高管的ATM。
根据（美国证监会）的一项分析指出，内幕交易在回购被公布后立即加速。该研究发现，在2017年和2018年初，在回购公告后，上市公司高管出售股票的比例增加了一倍以上。（作者：美股宝贝）
（来源：阿尔法工场的财富号 2018-10-16 16:04） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
