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市场热议：
我国9月CPI环比增速0.7%、同比2.5%， PPI环比0.6%，同比增速3.6%，环比涨幅连续5个月为正。CPI连续位于2以上令投资者对通货膨胀隐忧，担心通货膨胀后产生的滞涨。今天资讯君带来各机构对CPI、PPI数据的解读和展望。
五大要闻：
科技股强势反弹 美股创近10个月最佳表现纳指暴涨近3%
海南自贸试验区正式确立放宽外资市场准入
22家机构领取企业年金投管人标书 有望带来约300亿增量资金
联合国贸发会：中国成为全球最大外国直接投资流入国
长春长生公司被处罚没款91亿元吊销其《药品生产许可证》
我国9月CPI环比增速0.7%、同比2.5%， PPI环比0.6%，同比增速3.6%，环比涨幅连续5个月为正。CPI连续位于2以上令投资者对通货膨胀隐忧，担心通货膨胀后产生的滞涨。今天资讯君带来各机构对CPI、PPI数据的解读和展望。
（图片来源：国家统计局）
动因分析
兴业证券认为，食品是拉动9月CPI的核心原因。
9月CPI同比2.5%，创近7月新高。从环比来看，9月食品CPI环比2.4%，明显高于季节性规律的1.4%，拉动CPI环比0.5个百分点，是CPI上涨的主要推动。其中，受洪涝、北方高温、猪瘟等因素影响，鲜菜、鲜果、蛋类的CPI环比分别上涨9.8%、6.4%、3.7%，均明显高于季节性规律。
（图片来源：兴业证券）
四季度展望
中信证券认为明年影响CPI的核心因素在于猪价走势。引起猪价变动的三个核心因素是供给、需求和成本。预计明年供给水平达到周期的低点，需求大体不变，同时由于和国内库存的影响，豆粕和玉米具备上行压力，因此猪价或将出现明显上行。预计明年CPI将达到2.5%-2.6%左右的均值水平。
华泰证券认为今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素，加大了鲜菜和鲜果价格的季节性波动，但这些因素对整体通胀中期影响有限，未来最需重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，尤其需要关注生猪疫情的扩散情况。预计未来1-2个月，通胀仍可能继续小幅走高，但大概率不会突破3%。
海通证券认为长期通胀趋于回落，无需担心滞涨。
10月以来粮食、肉禽价格平稳，蔬菜价格涨幅缩小，预计10月CPI同比或回落至2.4%。
（图片来源：海通证券）
近几个月CPI明显上行，4季度仍有可能升至2.5%左右，但国内经济下行压力加大，PPI继续下行，年内通胀走势分化。在经济承压、需求放缓的背景下，通胀压力短期上升后长期仍趋于回落，无需过于担心长期滞胀风险。
（图片来源：海通证券）
国盛固收团队表示，受食品和能源等临时性因素影响短期内推升通胀，但决定通胀中枢的仍是核心CPI，9月扣除食品和能源的核心CPI整体偏弱，从8月的2.0%下降至1.7%。核心CPI的下行意味着通胀升温难以持续较长时间。而且，值得关注的是，医疗分项下行是一个重要拖累，对核心CPI拖累在0.2-0.3%。10-12月通胀持续高于2.5%的可能性不大，9月可能是下半年CPI同比的高点。
总的来说，机构基本认为通胀可控，不必担心滞涨风险。
货币政策
当前通胀预期再度升温，是否会导致货币政策收紧？
华泰证券判断货币政策并不一定收紧，还需观察货币政策多个目标之间的权衡。当前货币政策已从稳健中性转向稳健灵活适度，如果经济状况从轻微类滞胀进一步演变为类滞胀，即经济增速继续下行并跌破6.5%、通胀持续上行突破3%，在这种情形下，我们预判国家有可能提高对通货膨胀的容忍度，比如把通胀3%的目标值提高至3.5%，政策优先为经济托底。
国泰君安重申2019年上半年面临类滞胀风险，但尚不构成货币政策的掣肘。维持2019年上半年CPI达到峰值，季度高点或在3%左右看法。低于3%的温和通胀对货币政策影响不大，面对经济多重困境，货币政策逆周期调节（包括利率、准备金率等政策工具运用），既有必要，也有空间。
1科技股强势反弹！美股创近10个月最佳表现 纳指暴涨近3%
华尔街见闻：受投行财报利好，美股大涨。标普涨超2%，创今年4月来最大单日涨幅。道指涨近550点，创3月来最佳单日表现。中概股纷纷跟涨。美元接近两周低位。美国、沙特关系缓和，在美上市MSCI沙特ETF大涨超5%。油价上涨。
2海南自贸试验区正式确立放宽外资市场准入
券商中国：海南自由贸易试验区的正式确立，将对资本市场影响主要是扩大对外开放，以及发展新兴经济，有利于进一步提升资本风险偏好。从长期来看，对股市制度建设和上市企业发展都会产生积极的引导和促进作用。
322家机构领取企业年金投管人标书 有望带来约300亿增量资金
中证网：22家机构16日领取企业年金投管人标书，竞争中央国家机关事业单位职业年金投资管理人资格。机构预测，目前职业年金基金存量规模或近7000亿元，以后每年还会有新增缴费近1500亿元，职业年金入市每年有望给股市带来约300亿增量资金。
4联合国贸发会：中国成为全球最大外国直接投资流入国
新华网：受美国税收政策影响，2018年上半年全球外国直接投资总额约为4700亿美元，相较去年同期骤降41%，继去年下降23%之后再次出现的大幅下滑，目前其整体水平已处在至少十年来的历史低位。但是中国吸收的外国直接投资逆势增长6%，总额超过700亿美元，成为全球最大的外国直接投资流入国。
5长春长生公司被处罚没款91亿元吊销其《药品生产许可证》
新华网：10月16日，国家药品监督管理局和吉林省食品药品监督管理局对长春长生违法违规生产狂犬病疫苗作出行政处罚，两机构各罚没1203万元和91亿元。对涉案责任人员作出依法不得从事药品生产经营活动的行政处罚。涉嫌犯罪的，由司法机关依法追究刑事责任。
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（来源：嘉实基金的财富号 2018-10-17 08:55） [点击查看原文]
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