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市场热议：
近期全球资本市场动荡，市场避险情绪增加，黄金资产重新回归大家视野。近几个交易日国际金价累积涨幅近3%，美股与A股的黄金板块都出现了上涨。那么，黄金的投资机会是否到来了呢？
五大要闻：
美联储会议纪要：未来仍将渐进加息
央行：9月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计
9月新增社融大幅超出市场预期
中荷签署“百亿美元大单”
特斯拉在上海临港拿地超千亩超级工厂实质性落地
近期全球资本市场动荡，市场避险情绪增加，黄金资产重新回归大家视野。近几个交易日国际金价累积涨幅近3%，美股与A股的黄金板块都出现了上涨。那么，黄金的投资机会是否到来了呢？
黄金价格高涨原因
在经济快速增长时，市场上会有更好的投资机会，黄金作为投资品就不具有吸引力。相反，如果经济出现衰退甚至危机，那么市场上其他的投资机会就会大幅减少，投资者追求资产升值的需求会减弱，黄金的避险功能就会凸显出来。
1、抵抗通胀。黄金供给有限，纸币却是无限量供给的，这就决定了黄金具有抗通胀的功能。例如在通胀最为疯狂的上世纪70-80年代，美国的物价水平上涨了1.3倍，国际金价从不到40美元/盎司一路飙升至最高800美元/盎司，抗通胀的功能凸显。
2、躲避风险。黄金作为一种投资品是不具有吸引力的。尤其在经济在快速增长时，那么市场上会有更好的投资机会，黄金作为投资品就不具有吸引力。相反，经济出现衰退甚至危机，投资者寻求资产保值，黄金的避险功能就会凸显出来。
3、美元标价。和其他美元标价的大宗商品一样，美元指数和黄金价格之间存在一定的负相关性。周三(10月17日)在美联储纪要发布后，美元扩大涨幅，美元指数盘中最高触及95.56，运行在95关口上方，对黄金构成不利因素。现货黄金短线扩大跌幅，之后保持温和下跌，美市盘中最低下探至1219.92美元/盎司。
（来源：中泰证券宏观每周思考第4期）
黄金未来机会
黄金的投资机会在哪里？避险还是通胀？
中泰证券：认为未来黄金的投资机会可能来自避险和美元走弱，而且这很大程度上依赖于美国经济数据的边际走弱。而美国经济增速一旦边际走弱，美国数据走弱的边际影响会拖累美元指数下行，推升黄金价格。
中国银行证券：在短期来看，全球权益市场剧烈波动仍将加大黄金作为避险资产的吸引力，而人民币近期的贬值压力也将利好于国内黄金价格。中期来看，国际油价重回高位将使美国通胀上涨预期愈发强烈，而美联储本轮加息进入冲刺阶段也预示着美国这一轮的经济上升周期进入尾声，一旦明年美国经济增长开始走弱，美国通胀真实上升，美联储加息进度减缓，黄金资产将真正进入配置阶段。我们看好黄金板块短期的避险以及中期的配置价值。
方正证券：油价的强势表现强化全球通胀预期，金价支撑较强。在世界经济增速下行、资产收益率受限的环境下，作为无息资产的黄金相对竞争力提升。加息预期基本被市场消化，实际利率上升对于金价的压制效应削弱，黄金市场有望转好。
长江证券：风险资产大幅波动、避险彰显黄金配置价值，更深层次在于其作为最终支付货币的锚定价值。黄金作为全球最终支付货币，价值不可替代。
天风证券：中长期来看美国经济从其自身的周期规律来看有可能从过热转向衰退，叠加中美贸易摩擦的效应逐步显现，美国实际利率存在存在下行的可能。美元指数大概率在今年年底达到阶段性的高点而明年一季度下行，因此从今年年底到明年上半年我们看多黄金价格。
1 美联储会议纪要：维持经济强劲预期 未来仍将渐进加息
汇通网：北京时间周四(10月18日)凌晨美联储发布的9月货币政策会议纪要显示，所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的；委员们一致预计未来将渐进式加息；多数委员们认为经济将持续扩张，就业市场强劲，通胀接近达到目标水平。
2央行：9月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计
央行网站：今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中，2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。
39月新增社融大幅超出市场预期
华尔街见闻：9月末广义货币供应量（M2）同比增速比8月的8.2%小幅上升0.1个百分点至8.3%。9月新增社融大幅超出市场预期，高达2.21万亿元。但剔除统计口径调整因素，即扣除本月计入社融口径的7,389亿元专项债，2.21万亿的新增社融实际只剩1.47万亿，不仅低于Wind统计的市场预期值，也环比低于8月的1.52万亿。社融统计口径调整难掩实体经济融资疲弱的现实。
4中荷签署“百亿美元大单”
中国政府网：荷兰电池制造企业沃克斯公司决定向中国投资18.5亿美元，在长江三角洲地区设立新能源锂电池超级工程项目并设立中国研发基地。中荷两国领导人共同见证双方企业签署8项合作协议，涉及能源、金融、航空、农业科技等领域，总金额约100亿美元。
5特斯拉在上海临港拿地超千亩超级工厂实质性落地
新华网：特斯拉(上海)有限公司已成功摘得上海临港装备产业区Q01-05地块864885平方米(合计1297.32亩)的工业用地，并与上海市规划和国土资源管理局签订土地出让合同，特斯拉上海超级工厂在临港地区实质性落地。
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（来源：嘉实基金的财富号 2018-10-18 08:45） [点击查看原文]
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