受隔夜美股大跌影响，A股三大股指今天大幅回调。早盘集体低开后震荡下行，接连创出调整以来新低，午后沪指击穿2500点整数关口，深成指击穿7200点整数关口，创业板险守1200点。截至收盘，沪指收报2486.42点，跌2.94%，成交额1066亿；深成指收报7187.49点，跌2.41%，成交额1331亿；创业板收报1205.03点，跌2.18%，成交额486亿。



今日A股市场继续出现大幅调整，我们认为，一方面原因是市场资金在持续流出市场，外资流出是基于对汇率的担忧，国内资金是被动因为平仓原因流出市场，另一方面，国内经济面临后续地产持续调控和贸易冲突下外需下滑的风险，国内机构投资人担心明年企业盈利下滑的风险，所以大型机构投资者不敢贸然进场抄底。我们认为，国内经济压力需要后续管理层进一步通过减税和启动中西部基建、推进中西部城市化的过程来化解，而非持续降准，因为这样会导致汇率不稳定，股市债市资金进一步下跌，企业融资压力会更大。



对于未来市场，我们认为，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。长期来看，市场估值已经走入历史较低区域，股市整体的长期风险溢价趋于合理，但我们仍然要看到许多不确定因素的存在，预计未来市场还将维持高波动的震荡行情。我们建议，继续中长期持有业绩确定性高，现金流优秀的优质细分龙头公司，边际上增持低估值、预期低的金融、地产股。

（来源：泰达宏利基金的财富号 2018-10-18 17:12） [点击查看原文]

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