这段时间大家心情有些波动,三大股市一起玩过山车,这谁受得了。对于股票投资者而言,每当暴跌之时,坚定投资信心与克服恐惧心理,似乎是一对双生花,永远折磨着我们。



每当这时候就会想起巴菲特老爷子那句经典“别人贪婪的时候我恐惧,别人恐惧的时候我贪婪。”面对1987年股市大跌,巴老爷当时手里仅剩3只股票,他非但没有割肉止损还宣称要“永久持有”,他坚信持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势,良好的发展前景,很高的投资价值,待市场复苏,一定会反映出他们的内在价值,事实证明老爷子是对的。





彼得林奇也认为,暴跌也许并不是坏事,历史数据告诉我们,即使是跌幅最大的那次股灾,股价最终也涨回来了,而且涨得更高。





就大佬的经验来看,投资者更应该在市场情绪低迷的时候,专注地研究投资机会,发掘具有核心竞争力、估值低于内在价值的股票。这么一来,兴许是一次“贪婪”的机会。



说起来很简单:“嗯,下次股市下跌的时候,我一定毫不理会那些悲观消息,我要趁机逢低买入一些超跌的股票。”



但是做起来并不简单。因为每一次危机看起来都好像要比上一次更严重,要想做到对悲观消息置之不理越来越难。



其实跟着感觉走的选股方法,最大的毛病是,在股市大涨600点后,股票已经被高估,人们反而会感觉股市还会涨得更高,因而会在高位买入,结果股市调整而被严重套牢;而在股市大跌600点后,股票普遍被低估,人们反而感觉股市还会跌得更低,结果后来股市反弹而错失低价买入良机。



那暴跌来临之际,我们到底该怎么办呢?


一起看一下1996年年中PBS(美国公共电视网) 对彼得林奇的经典访谈摘选: 



1、对投资的看法:


(1)卖出赔钱的股票,让赚钱的股票多跑一会儿;


(2)股市上有许多牛股,你要做的就是找到其中的几只就行了,必须要让你的牛股弥补你的错误;


(3)10 次投资能投对6 次就很优秀了,10 次对9 次是不可能的;


(4)在投资上不能等到彻底想明白再行动,必须得承担一些风险;


(5)考察的公司最多的人将在投资这场游戏中取胜。



2、投资者应该如何应对股市下跌:


(1)1900-1995 年,美国股市经历了53 次跌幅超过10%的下跌,平均每两年发生一次,这些下跌中跌幅超过25%的熊市有15 次,即平均每6 年就会遭遇一次熊市;


(2)股市是会下跌的,至于什么时候下跌没人知道,如果投资者不能承受这一点就不应该进场;


(3)时间对投资者有利;投资者不应该担心一时的下跌,而是应该考虑股票10 年、20 年以后的情况。



其实股市下跌没什么好惊讶的,这种事情总是一次又一次发生,就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样,只不过是很平常的事情而已。



如果你生活在气候寒冷的地带,你早就习以为常,事先早就预计到会有气温下降到能结冰的时候,那么当室外温度降到低于零度时,你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣,在人行道上撒些盐,防止结冰,就一切搞定了,你会这样安慰自己—冬天来了,夏季还会远吗?到那时天气又会暖和起来的!



成功的选股者和股市下跌的关系,就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生,也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的股票随其他股票一起大跌了,你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。



1987年股市暴跌之后,道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点,那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了,但是事后证明,尽管道琼斯指数暴跌1000点之多(从8月份指数最高点计算跌幅高达33%),也没有像人们预料的那样股市末日来临。这只不过是一次正常的股市调整而已,尽管调整幅度非常大,但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。



从此之后,虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌,也不过是历史上第41次而已,或者这样说,即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌,也不过是历史上第14次而已,没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金年报中,彼得林奇经常提醒投资者,这种股市回调不可避免,总会发生的,千万不要恐慌。



每当股市大跌,彼得林奇对未来忧虑之时,他就会回忆过去历史上发生过几十次股市大跌这一事实,来安抚自己那颗有些恐惧的心,告诉自己,股市大跌其实是好事,让我们又有一次好机会,以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。



所以,暴跌很可怕,暴跌也没那么可怕。


2485.62点可能不是底,但肯定不是高位,而是低位。


今天,聪明投资者重温投资大师彼得林奇最经典的访谈,给难受的你压压惊。



心情好起来吧,你若安好,便是晴天。



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(来源:嘉银港股的财富号 2018-10-18 17:26) [点击查看原文]

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