今日（18日），沪深两市主要股指全线走低，再度呈现弱势格局，沪指盘中击穿2500点再创2014年11月以来新低。截至收盘，上证综指下跌2.94%，报2486.42点；深证成指下跌2.41%；创业板指下跌2.18%。
板块来看，申万28个一级行业指数全线飘绿，其中采掘、有色金属和钢铁板块跌幅居前。
对于今天的大跌，我们认为是内忧外患引起的情绪面影响，具体观察和解读如下：
一、中美不稳定，谈判或陷于中断
根据路透新闻，美国商务部部长罗斯在美国时间（10月17日）接受采访时表示，与中国的贸易谈判已陷于中断（hiatus）。他的讲话降低了在即将召开的G20峰会上达成协议的预期。而特朗普也表示，不相信两国已准备好重启贸易磋商，中美前景不明对市场的风险偏好有所影响。而美国11月中期选举在即，预计特朗普政府仍将对中美贸易问题采取高压态势。因此近期是美国中期选举之前的一个重要的时间窗口，后市投资者仍需密切跟踪中美之间的谈判进展。
二、美联储保持“鹰派”，人民币汇率再探阶段新低
今日开盘后，离岸、在岸人民币兑美元汇率双双受挫，盘中一度均跌破6.94关口。而今日的走低主要是因为凌晨公布的美联储会议纪的鹰派信号：美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。在美联储最近的预测中，决策者估计长期中性利率水平约为3%。这使得市场对人民币汇率贬值的预期加重，令A股市场进一步承压。
三、市场格局较弱，股权质押担忧加剧
今年以来市场跌幅不断扩大，使得部分质押率高的企业随时都有爆仓的风险。根据交易所公告显示，自今年6月市场开始大跌以来，上市公司大股东质押股份遭券商强平数量已有36家。虽然周末有媒体报道深圳市政府出资100亿缓解上市公司股权质押流动性问题，同时证监会也对上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的问题进行了解答，令上市公司边际风险有所改善。但如果市场持续下跌，股权质押引发的强平会导致被动减持，这仍可能对投资者情绪带来负面影响，相关风险需密切关注。
总体来看，我们认为近期市场负面因素仍较为集中，后市可能以震荡偏弱格局为主。我们建议投资者保持谨慎，可以沿着低估值的方向进行配置。但同时需要注意规避3季报可能出现业绩不达预期的陷阱。
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（来源：华宝基金的财富号 2018-10-18 17:31） [点击查看原文]
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