A股大盘从今年年初的阶段性高点3587点，一路跌跌撞撞到了今天跌破2500点大关。掐指一算，小长假后短短两周不到的时间，上证指数下跌了近10%，实在不忍直视。
中证全债和上证综指走势
数据来源：Wind 截止：2018.10.17
最近在后台有粉丝向小夏诉苦，已经没有勇气打开软件看行情了，问怎么办？小夏想说，现在来看看代表债市价格的中证全债指数和大盘今年以来的市场走势，这两大类资产分别在今年演绎了“岁月静好向前冲”和“过山车行情”。小夏今天就和大家聊聊，手里的钱到底该放在哪只篮子里，如何配置。
股市震荡，债市柳暗花明
如果我们分析历次市场情绪绝望阶段的大类资产收益率，可以发现也并非“山穷水复疑无路”，投资债券资产的收益明显优于股票。
从数据来看，在市场情绪“绝望阶段”股票、债券资产年化收益率的均值分别为-45.14%、9.38%，中位数分别为-51.71%和9.7%。所以，债券资产在这一阶段的收益表现明显优于股票资产收益。
著名投资大师本杰明格雷厄姆就曾提出，在自己的投资组合中加入素称“稳定器”的债类资产，其出发点在于充分认识到市场中的波动性，利用相对合理的被动配置方法，尽可能的控制风险。
根据格雷厄姆的理论，这个“半股半债”法则一共有两步操作：
1.
把准备用于投资的资金分成两份，一半配置股票类资产，一半配置较低风险的固定收益资产。
2.
每隔固定的一段时间进行一次资产再平衡，使股票资产和固定收益资产的比例恢复到对半开。
本杰明格雷厄姆认为：对半开的资金分配法则，对防御型投资者具有实质性意义，它可以避免投资者在市场日益走高直至危险的程度时，仍不断加大自己的股票投资。
聪明钱不断买入中国债
实际上，根据外资近期不断加大买入中国债券的行为，这一法则被进一步验证。
截至9月中旬我国1年期和10年期国债利率在3%和3.68%左右，机构分析师认为，这一数据明显高于日韩和欧洲等发达国家。加上我国债市规模较大，流动性不错，加上利息收入的免税优势，有较高的配置价值。
所以，以债券通的正式开启为契机，境外机构进入国内债券市场的节奏不断加快，持仓规模快速上升。根据中债登和上清所的托管数据，截至18年8月底，境外机构持有国内债券1.68万亿，年内增长了5360亿左右，增幅达到47%左右。
这也进一步佐证了尽管A股市场持续疲软，但债基业绩却一路向好，银河证券数据显示，截至9月28日，债券基金年内平均收益率达2.64％。尤其是实力较强的大型基金公司，凭借其综合投资实力在弱市下依旧为投资者创造回报。
华夏债基表现突出
根据Wind数据统计，截至10月17日，今年以来华夏基金旗下共有32只债券基金取得正收益，其中8只债基同期回报超5％。在市场疲弱的当下，可谓是分散风险的优质之选。
数据来源：Wind 华夏基金 截止2018.10.17
综合来看，机构分析师认为债市当前仍处于震荡期，短期内的空间均有限。但从长期来看，中美利率趋于脱钩，中国债基国际化在不断加深，因此短期债市调整是长期配置的机会。所以，小夏在这里给大家推荐一只好债基：华夏鼎茂债券A（代码：004042）
这只债基虽然成立仅1.6年但表现不俗，曾创下最高连续6个月回报5.9%的好成绩，1.6年的总回报8.9%也远超中证综合债和中长期纯债基准。
数据来源：Wind 截止2018.10.17
华夏鼎茂债券A的小知识点
债性纯正：不参与股票投资和打新，目前主要投资短久期高等级信用债，未来将基于各类预期差的动态变化寻求长端波段操作机会。
稳健运作，攻守兼备：相对于权益类品种和一、二级债基，本产品的稳定性更佳。
风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。
（来源：华夏基金的财富号 2018-10-18 20:13） [点击查看原文]
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