数据来源:Wind,截止2018.10.19



A股大盘在经历了一周的过山车行情后,今天终于翻红,上证综指以2550点收盘,大涨逾2.5%,成功收复5日均线。深证成指上涨2.79%,创业板上涨3.72%。机构发布研报指出“政策底”已经日趋显现,绝对的底部点位无法判断,更重要的或许只能是要去判断上市公司未来的生命周期是否够长、盈利能力是否够强够稳定,这决定了当前股价和估值下权益资产是否具有很好的投资价值。



所以,如果想在探底阶段捕捉便宜的优质资产,小夏推荐华夏中证央企ETF联接基金,该基金追踪华夏中证央企ETF基金。华夏中证央企ETF基金所投资的央企主要集中在关系国家重点战略、国民经济命脉和国计民生的行业,几乎囊括了发改委试点项目中所有的重要领域,完美契合央企结构调整的方向,此外还包含53.43%的战略新兴产业权重。









国企改稳步推进







2013年以来新一轮的国企改革稳步推进,国企改革的框架逐步完善,改革思路逐步清晰,国企改革进一步上升为坚定地国家意志。到2017年,已有21个省市126家企业开展改革试点,占央企总数的68.9%。的十九大报告又提出要改革国有资本授权经营体制,促进国有资产保值增值。






国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗10月15日在国新办新闻发布会表示:“要深化国有企业改革,强化国有资产监管,提高国有资本回报,让国有企业发展成果更多惠及人民。”







中央企业64%资产和85%利润在上市公司,要实现结构调整就要依托二级市场的市值管理运作来实现。











央改指数投资价值显著







顺应国企改革大势,中证央企结构调整指数应运而生。该指数采用“定性 定量”相结合的方法,选取其中较具代表性的企业构成样本股,使得中证央企结构调整指数具备长期的投资生命力中证央企结构调整指数到底有什么投资价值?



龙头效应明显


可以看到,中证央企结构调整指数的行业主要分布在建筑、公共事业、电子、国防军工等国家重点战略、国民经济命脉和战略性新兴产业,几乎囊括了发改委试点项目中所有的重要领域,完美契合了央企结构调整的方向。



数据来源:Wind,2018.10.8



股息率高投资吸引力强


当前央企结构调整指数PE在16.87倍左右,PB在1.46倍左右,股息率接近2.5%,目前已经高于沪深300、上证综指的股息率水平,对比沪深300,指数历史表现具有更高的夏普比率,市场投资价值显著,同时指数的营收和盈利增速也较高。




数据来源:Wind,2018.10.8









市场低位 值得期待







自6月19日上证综指跌穿3000点以后,近期市场持续弱势,上证综指在2500多点持续震荡,市场整体估值处于历史相对低位。



回顾过去,从2008年6月12日上证综指收于2957点截至今年6月19日最近一次跌破3000点前,累计有667只主动管理权益类基金成立,这些成立于3000点以下的主动管理权益类基金,成立3个月以上实现净值上涨的比例高于70%,充分展示了低位布局、逆向投资、长期投资的强大力量。




数据来源:Wind,2018.7.5


从下图可以看出,在波动率大致相同的情况下,中证央企结构调整指数的收益率高于同期上海国企改革指数。同时,经过今年以来的估值压缩,中证央企结构调整指数已经调整到偏低位置。


近一年指数走势



数据来源:Wind,2018.10.19


因此,在目前低位震荡的行情下,比起寻求超越市场业绩的上海国企改革指数中证央企结构调整指数这种被动指数更具投资优势。

















知识点:ETF联接基金的优势



以华夏央改ETF联接基金为例,它以基础基金(华夏中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金)为投资标的,投资比例不低于基金资产净值的90%。



ETF联接基金与普通开放式基金的运作方式和风险收益均一致,持有ETF联接基金相当于间接持有ETF,获得与直接投资于ETF 基本一致的投资收益。























华夏基金,ETF管理经验丰富










管理经验丰富


截至2017年12月31日,华夏基金股票ETF管理规模占行业30%,是境内最大的ETF管理人。作为业内最早进行指数化投资的基金管理公司之一,华夏基金拥有丰富的指数产品管理经验。



管理团队一流


华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队,由具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。































风险提示:本资料仅为服务信息,不构成对于投资者的实质性建议或承诺,也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息,如有变更,请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险,投资者需谨慎。投资者购买基金时,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》,自行做出投资选择。


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