厂长的话











今天一行三会齐齐喊话,最终上证大涨2.58%,股市可算是重新站上2500点了。不过回首这一年,股市仍然是满目疮痍,年初的3300点已经变成了可望不可即的“女神”。对于三聚环保来说,今年更是惨到极致了,涉嫌关联交易加上业绩下滑,股价从年初的35元附近,跌到现在的10块多,把分红配股考虑进来的话,跌幅也将近60%,300多亿的市值顷刻间灰飞烟灭。而一直把三聚环保看作“心头肉”的王亚伟,此刻心里怕也是有苦难说。










三聚环保的多事之秋




三聚环保一度被看作是创业板上的大牛股,更是因为王亚伟的偏爱而被万众追捧。



2010年上市后,七年的时间里,三聚环保的营收从2010年的4.3亿增长到17年的224.8亿,营业利润也从0.7亿增长到28.3亿。去年底,三聚环保的市值也一度飙到600多亿。



不过美好的故事在今年戛然而止。



5月28日,市值风云发文质疑,三聚环保营收飙升,但销售费用占营收的比例却越来越小,2017年销售费用率仅有0.58%。同时,营业利润高达28.3亿,但是经营现金流净额为-3.5亿。



市值风云怀疑有些客户是三聚环保的关联交易方,三聚环保通过预付、贷款、基金等形式把上市公司资金转移给客户,再以合同形式确认收入以增加利润,同时资金流回三聚环保。



简单点说,用自己的钱吹大了自己的业绩。



这些质疑并不是没根据的,虽然有行业自身特点的原因,但是三聚环保的应收账款确实太多了。2017年,公司应收账款高达89亿,高居创业板榜首,占到总资产的35%。



三聚环保的股价当日下跌4.22%,公司机智地吸取了去年的教训,马上股债双停。接着,6月4日,三聚环保宣布要和海淀国资委旗下的海淀区国有资本经营管理中心合作。后者会“接盘”三聚环保的债券以及应收账款,总金额为60亿至80亿。



因为这个利好,当天的股价涨了5个点,但很快就被打回原形,之后就不怎么扑腾,一路向下了。





10月12日,三聚环保发布业绩预告,前三个季度净利润为12.20亿元-14亿元,同比下降29.82%-38.84%。再加上三聚环保的大额解禁压力,10月15日到17日,三聚环保差点刷出连续三个跌停板。






坚守的王亚伟




自从2013年看了三聚环保一眼,曾经的“公募一哥”王亚伟这五年来可以说是不离不弃。



虽然今年4月的时候有传言说王亚伟和三聚环保“分手了”,但是在今年的中报里,昀沣证券投资集合资金信托计划和昀沣3号证券投资集合资金信托计划仍然好好地待在十大流通股里,分别持有3700万股和1530万股。



三季报还没出来,如果这两只产品的持股数不变的话,这两只产品今年已经在三聚环保上亏损了8个亿。





昀沣是2012年底成立的,王亚伟奔私后的第一只私募产品,门槛高达1000万。这只基金是在2013年入场的,是由三聚环保时间超5年,最高的时候获利超过7倍。在这一波缩水后,盈利估计在3倍左右。



昀沣3号就有点悲剧了,2016年才进场,成本价约在11元至14元之间,从今日的10.98元的股价来看,盈利已经没多少了。




千合资本年内平均亏损14.6%




今年这一波接一波的小股灾,干倒了一堆百亿私募。今年前三个季度,管理期货策略的产品很肥,平均收益率高达4.93%,股票多头策略基金正好在另一边,平均亏损9.67%。



王亚伟的千合资本,今年并没有达到这个平均值。根据金斧子的数据,19只公布了最新业绩的产品,平均亏损高达14.6%。



踩雷的两只最惨,一个年内亏损了30.27%,不过因为之前的收益蛮高的,累计收益仍然有87%。





另一只就很糟心了,年内亏损了34.88%,所有产品里最糟糕的,同时累计收益只有-20.09%。





可以看到,两只产品在1月小赚了一些以后,净值几乎都是一路走低。



厂长注意到一个现象,单看今年的话,千合紫荆系列的产品稍微好点,亏损在11%左右,这些产品的基金经理是崔同魁。



而基金经理显示为王亚伟的昀沣系列,今年普遍有点惨,除了上面两只,还有两只产品的年内亏损在25%以上。







截至2018年二季度末,千合资本进入了四家公司前十大流通股东,分别为经纬纺机、三聚环保、广电网络北京城乡



除了三聚环保以外,经纬纺机最近也是麻烦缠身,背后大股东恒天集团的董事长张杰最近被调查,根据媒体报道,很可能会牵扯出一桩非法巨额融资案。



王亚伟在二级市场驰骋这么多年,能力毋庸置疑,这次是否能够度过难关,再次雄起,拭目以待了。。。
























































































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