【一周策略】“一行两会”的三大掌门人同时喊话声援A股，资金入市选股三大关键词出炉！_财富号

【策略复盘】

沪指本周下跌0.7%，创指本周基本收平

（可点开查看大图）

【策略回顾】

本周行情请一分为二来看，前四天为一类，周五独树一帜另外看！

前面4天复盘的话，大家可以观察到跌幅榜排名前列的个股，基本上都是市值在千百亿附近，明显还有实力常庄来维护市值的大家伙，很多都趴在跌停板上不动弹，而且经常会有一些股票闪电崩盘，这意味着某些资金爆仓了，大都是强平的卖单，只有强行平仓才会那么不计成本的快速卖出，而且可能原是A股目前最有实力的一批资金也基本上快扛不住了。

统计显示，截至9月30日，沪深两市的质押股数为6361.86亿股，两市质押股数占到总股本的比例是9.93%，市场的质押市值为49060.51亿元。仅7~9月三个月时间就发生了1207起股票质押事件，而截至8月23日，质押比例超过50%的家数是149家，介于30%~50%的是624家。目前A股存在过度股权质押风险，一旦市场持续下行，会有越来越多的股票面临平仓风险，进而加剧跌势，甚至有可能引发系统性风险，因为银行、证券公司均牵涉其中。可以想见，在股市跌跌不休的背景下，平仓抛售形成较强的负面效应，无疑将促使股价急剧下行。因此，面对市场持续非理性下跌，以及股权质押平仓风险带来的冲击，为防范市场继续恶化，救市是必要的，于是你们看到的周五剧本式上演：

“一行两会”的三大掌门人同时喊话声援A股，而A股也并未让其“失望”，指数低开高走，三大股指齐齐爆涨。

【刘鹤：股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会】

中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访。刘鹤称，大家比较一致的看法是，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已经具有较高投资价值。可以说，股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。今年是改革开放四十周年，改革开放大政方针已定，关键在狠抓落实。现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻，各方面落实的力度要大一点，责任心要强一点，敢于担当，快速行动，切实推出一些具体政策，推动股市健康发展。

【中国央行行长易纲：总体看当前股市估值已处于历史较低水平，央行正研究继续出台针对措施缓解企业融资难】

易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此我们积极鼓励，人民银行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。

一是推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复。

二是推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。

三是央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，发挥好宏观审慎政策的结构调整功能，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。

【银保监主席郭树清表示，要充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大险资财务性及战略性投资优质上市公司力度。银保监会允许险资设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。】

【证监会主席刘士余：证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心】

近期推进的主要措施包括以下方面：

一是即将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》。允许过渡期内相关产品滚动续作，以承接未到期资产。

二是尽快完善上市公司股份回购制度。

三是继续深化并购重组市场化改革。已经推出并购重组“小额快速”审核机制，即将按行业实行“分道制”审核，对高新技术行业优先适用。

四是鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境，促进其健康发展。

五是鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

六是继续全方位扩大开放，支持外资资管机构在境内设立法人机构，从事包括股票等权益型资产在内的资管业务。

当然如果没有真金白银维护市场，今天市场就不会买单了，救市行动确实进行中，而且有望是趋势性的：

周末，一则“深圳已安排数百亿资金驰援上市公司”的消息刷爆资本市场，深圳市政府欲从债权和股权两方面入手，化解辖区内上市公司大股东的质押危机。“国资系”密集入市，无疑为今年A股市场浓墨重彩的一笔。

据粗略统计，今年以来已有数十家上市公司引入了具有国资背景的股东，相当一部分还发生了控制权变更。此外，多地正在同步推进国资入市事宜，涉及广东、江苏、浙江、福建、四川、河北、河南、山东等10余个省份。

【我国拟修法允许上市公司为“护盘”回购股份】

上市公司回购股份早已得到监管政策允许，但现行《公司法》只规定了4种公司回购股份情形：减少股本、与持有公司股份的其他公司合并、股权激励、收购异议股东股份。未明确“护盘”是否可以作为合法事由。十三届全国人大常委会第六次会议将于10月22日至26日在北京举行。会议将审议国务院关于提请审议公司法修正案草案的议案。多位接近立法人士表示，此次修法将修改《公司法》第142条关于公司回购股份的规定，以促进资本市场健康稳定发展，保护上市公司和投资者的合法权益，提高上市公司质量。

保险资金或以两种形式入市，响应救市鼓励政策出台利好

多位保险资管公司负责人表示，一是由保险公司或保险资管公司直接入市自行择股，加大财务性和战略性投资优质上市公司力度。他们目前看好同时符合“股价创三年来新低、股价跌幅超过60%至80%、业绩基本面较好”的个股。二是保险资管公司和券商联手合作，化解上市公司股票质押流动性风险。具体模式为：以券商两融收益权为基础资产，保险资管公司发行设立“类固定收益型资管产品”。

今天的高层密集表态，有行业人士分析称，政策底已经完全确定，但市场底还会反复。不过监管层如此集中地谈论股市、传递市场信息可谓史无前例...市场表现也相当给力，算是资金的认可反映，对于领导赠与的小行情建议小仓位试仓参与，不过也不是随意乱买，参考险资选股的三大关键词——“新低、超跌、绩优”，也就是说选股还得基本面+技术形态面结合，这时候请记得借助策略的力量：

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