生意社：螺纹钢库存低位常态 "银十"不负众望

　　一、价格监测

　　老话说：“金九银十”“金九银十”，今年的金九表现虽然让人大跌眼镜，但联想到7-8月的“淡季不淡”也是情有可原。而十月需求终于也是不负众望的拉升了起来，联动螺纹钢价格开始逐步小幅攀升。

　　据生意社价格监测，截止10月20日，现货16mm三级螺纹钢(经销)均价4577.69元/吨，与本周周初(10.15)相比，价格上涨33.07元/吨。目前螺纹钢市场主流报价集中在4500-4600元/吨。从螺纹钢价格曲线来看，螺纹钢价格有下滑趋势，近期市场情绪不佳。

　　二、行情分析

　　库存

　　螺纹钢本周库存411.58万吨，与10月上周相比减少27.94万吨，与9月同期相比仍减少5.49万吨。北京、上海、广州、杭州、沈阳、昆明、南宁、武汉、西安等螺纹钢社会库存主产区本周库存均较上周有小幅下降。近期常态化的低库存为螺纹钢价格带来强力支撑

　　但螺纹钢大幅降库的主要因素却非限产和需求上升。

　　产量

　　据国家统计局数据显示，2018年9月，全国粗钢日均产量269.5万吨，同比增长7.5%；生铁日均产量221.3万吨，同比增长4.4%；钢材日均产量322.5万吨，同比增长9.8%。

　　而就成本、出厂价和利润数据显示，9月份,四川地区燃料、动力类同比上涨4.6%，黑色金属材料类上涨8.9%，原料价格有所抬升，带动建筑材料及非金属类报价上涨10.4%。但10月份，螺纹钢现货的利润均值仍约在1021元/吨，比去年同期的744元/吨上涨近300元/吨。高额的利润空间如一只巨大的手，不断推动钢厂积极开工，努力生产。

　　因此在面临限产、采暖季错峰生产等诸多限制性环保政策下，在拒绝“一刀切”等有利的政策风吹拂下，螺纹钢的产量与去年同期相比，降幅不大。

　　需求

　　螺纹钢常见终端需求在10月虽情绪小幅回暖，但实际流水并未出现大幅上涨。

　　其一，房地产行业。2016年四季度开始，国内房地产市场迎来密集的政府宏观调控，政策天平不断加码，房地产销售不断受到抑制，增速维持低位徘徊。虽然今年的新开工数据仍保持高位，未出现下行，但仍未改变市场对于地产拐点的担忧。

　　2018年7月和8月的房地产新开工面积累计同比分别为14.4%和15.9%，增幅较为平坦；房地产销售面积累计也由4.2%下跌至4.0%。因此房地产对钢材的消费并没有出现高增长，相反，可能较前期还较为低迷。

　　其二，汽车行业。受近期中美影响，钢材的进出口受到了一定程度的抑制，汽车制造行业也由此受到了一波冲击，相比之前宽松的政策而言，汽车行业不足以带动螺纹钢等用材的库存大量消耗。

　　综上，螺纹钢库存的空虚，主要可能原因还是中频炉关停的后续影响。中频炉关停后所产生的近1亿吨的缺口和初始下降23%螺纹钢产量的劣端还没有完全补足。

　　库存拐点

　　回顾历年社库增加时点，2015年为次年1月16日，2016年为11月18日，2017年为12月15日。业内人士推断，2018年增库时点有可能介于2016年和2017年之间，即11月中旬至12月中旬。

　　成本

　　目前采用的电弧炉成本在4100元/吨附近，电弧炉成本的支撑使得向下的空间非常有限。

　　此外，全国废钢价格均出现了大幅上涨。截至10月12日，全国各地废钢价格较去年均有35%以上的上涨，唐山地区较去年上涨660元/吨，江阴地区较去年上涨820元/吨，广州地区较去年上涨765元/吨。

　　钢坯价格近期也是不甘落后，小幅上调，不断试探，也积累了客观的上涨幅度。

　　焦炭上涨虽然暂告结束，但其整体仍保持在高位，仍支撑螺纹钢价格保持在高位。

　　三、后市预测

　　螺纹钢分析师认为，十月中下旬至十一月上旬，由于库存影响，螺纹钢仍将保持高位震荡的态势，或继续伴有小幅上涨，伺候随着螺纹钢库存的逐渐转暖和市场需求的逐渐降温，螺纹钢价格将开始步入下行区。

（来源：生意社的财富号 2018-10-20 16:31） [点击查看原文]