周末重要新闻汇总点评（20181015 ~ 1021）

重要新闻汇总

证监会

2018/10/21

证监会：为回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升，我会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。

2018/10/20

刘士余：鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境，促进其健康发展；继续深化并购重组市场化改革；鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

2018/10/20

刘士余：即将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，允许过渡期内相关产品滚动续作，以承接未到期资产，过渡期结束后，确实难以完成整改的产品，可在获得证监会认可后，采取适当措施妥善处理，确保业务活动有效接续；尽快完善上市公司股份回购制度，相关修法草案已经按照立法程序由国务院提请全国人大常委会审议。

2018/10/20

证监会进一步新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型，包括高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、电力装备、新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业；中央、国务院要求的其他亟需加快整合、转型升级的产业。

银保监会

2018/10/20

郭树清：要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，采取恰当方式稳妥处理。充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度；允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

2018/10/20

银保监会就《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见：拟允许商业银行理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票，且不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额；子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销；要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%；允许发行分级理财产品。

央行

2018/10/20

易纲：当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差；央行将继续执行稳健中性的货币政策，前瞻性地做好相关政策储备，保持流动性合理稳定，促进市场的健康平稳发展，营造良好的经济金融环境。

2018/10/19

央行：加强互联网信用体系建设，推动小贷公司、网贷机构全面接入征信系统，实现互联网金融、互联网电商等领域的信用信息覆盖，将审慎发放个人征信牌照。

2018/10/19

央行表示，今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应；为将该接替效应返还到社会融资规模中，9月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。

2018/10/18

央行：为促进银行间债券市场平稳健康发展，强化货币市场风险防控，银行间债券市场推出三方回购交易。

中央财政

2018/10/15

中央财政近日下达2018年普惠金融发展专项资金100亿元，比2017年增加23亿元，增长29.85%。

2018/10/19

李克强：当前中国经济保持平稳运行，完全有信心完成今年经济社会发展的预期目标。

2018/10/20

刘鹤：股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会；政府高度重视股市的健康稳定发展；现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻，各方面落实的力度要大一点，责任心要强一点，敢于担当，快速行动，切实推出一些具体政策，推动股市健康发展。

2018/10/19

刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第二次会议：进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题等方面支持中小微企业发展的政策措施。

国资委

2018/10/15

国资委回应国资“抄底”收购民资上市公司：国有资本、国有企业的进和退，都是基于遵循市场经济规律和企业发展规律的市场化行为；这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种的市场选择，不存在谁进谁退的问题，更不涉及意识形态。

国税总局

2018/10/20

国税总局对《个人所得税专项附加扣除暂行办法》征求意见，该办法涉及子女教育、住房贷款利息、赡养老人、继续教育、住房租金、大病医疗6项专项附加的扣除。专项附加扣除最多可以再扣除115200元。

点评

周末重要新闻主要集中在以下几点：

股权质押政策与地方国资参与改善企业流动性。

社保不追缴、研发抵扣延长时间扩大范围、潜在的增值税3并2等改善企业业绩预期。

允许银行理财子公司直接投资股票市场。

IPO被否企业参与重组间隔期缩短至6个月。

居民个税起增点和抵扣力度较强等改革措施。

监管层密集喊话：缓解股票质押风险，维稳股票市场

股票质押：鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境；要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，采取恰当方式稳妥处理；允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

并购重组：鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。进一步新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型，包括高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、电力装备、新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业

银行理财子公司管理办法（征求意见稿）：

本次出台的子公司征求意见稿符合市场预期。本次子公司征求意见稿主要内容跟之前《<商业银行理财业务监督管理办法>答记者问》的信息一致，即降低理财产品销售起点，将私募基金纳入理财投资合作机构范围，不强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签和允许发行分级理财产品。

理财子公司在产品分级、投资标的和选择合作机构上更具灵活性和自主性。相对于原银行母公司理财事业部制的组织形式，理财子公司的公募理财产品可直接投资股票，而母公司的公募型产品只能通过股票型公募基金间接投资股票。产品分级上，只有理财子公司获得发行分级理财产品的资格。理财投资合作机构范围上，理财子公司的私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构或私募投资。

非标投资延续理财新规但略有放松，股票投资进一步放松。银行理财子公司非标余额不得超过理财产品净资产的35%。但并未对“单一债务人及其关联企业的非标准化债权类资产余额占资本净额的比例”和“非标余额占总资本的比例”做出规定。子公司无论公募产品还是私募产品均可直接投资股票，进一步放开股票投资的限制。

目前不会有大量理财资金入市，类货基产品成为目前主要发力点。银行目前远未把股票投资空间用满，放开股票投资限制之后，预计短期也不会有大量股票投资。在投资者教育未成熟的情况下，股票净值型产品波动容易引起客户流失和理财规模萎缩。而类货基理财产品暂仍参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法估值，有利于平滑净值波动。在目前过渡期，银行更加倾向发行类货基理财产品。

个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）：

《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》公布，提出6项专项附加扣除细则草案，修改完善后将于明年1月1日起实施。扣除方式来看，子女教育、住房贷款利息、住房租金、赡养老人、继续教育5项扣除为定额扣除，大病医疗为据实限额扣除。

子女教育：每个子女接受教育支出,每月扣除1000元。继续教育：每月扣除300元（非学历继续教育）或400元（学历继续教育）。大病医疗：个人全年自负医药费用超过1.5万元部分，据实扣除（最高限额6万元）。住房贷款利息：首套房偿贷期间，每月扣除1000元。住房租金：无房者租房，每月扣除800-1200元（按城市划分）。 赡养老人：赡养60岁以上父母，每月扣除2000元。

无需缴纳个税群体的月收入水平最高为11600元，其中构成包括免征额5000元+专项扣除2000元+专项附加扣除4600元。

根据市场普遍观点计算，因此专项扣除所带来的减税总规模达1000-2000亿/年，约提升全国居民可支配收入0.3~0.8个百分点。

由于此次增加专项附加扣除具体操作办法有待进一步确认，尚无法准确测算具体减税规模，但居民税负的实质性下降，中长期来看，有利于提高居民实际消费能力、促进居民消费增长。

风险提示

明年上半年社融下滑传导至实体经济，叠加关税等外部冲击，经济下行压力相对较大，A股整体盈利有下行压力。

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（来源：华富基金的财富号 2018-10-22 13:57） [点击查看原文]