进入10月份，美股大幅度调整，引发全球资本市场躁动，诱因是美债利率的飙涨。我们不由得想起2月初美股的那一波大跌，同样是造成全球市场剧烈波动，几个月后，三大股指相继创新高。因此，仅仅从短期的杀跌来看美股，就贸然下定论称美股到顶了，是欠缺考量的。美国股市有两百多年的历史，制度健全，投资风格成熟，以机构投资者为主，更加看重基本面的分析，所以我们一起来探讨一下目前美股的基本情况。
美股上市公司保持着强劲的盈利增长水平，前两个季度标普500指数的EPS同比增速为24.2%和23.1%，是2010年以来的最高水平，主要受到税改和企业投资增加的推动。另外，企业的内生性增长依旧表现很好，公布的三季度财报显示，首批披露的几大银行的业绩维持20~30%的增长，好于此前的预期。有靓丽的业绩支撑着，美股还没那么容易掉下来。
目前，有很多观点认为美国股市的平均股价被高估，但是始终没有跌下来，恰好10月份出现了大跌。很多人把原因归咎于美联储加息造成的，不过我觉得这种说法不太合理，美联储过去三年来有过8次加息，加息的预期早就被知悉了，而且不出意外，12月份很大概率还会加息。我们可以这样想，为什么前两年加息，美股还在持续上涨呢，所以，美联储加息导致股市大跌是站不住脚的。反而我是这么认为的，很多投资者认为美股被高估了，借美联储加息步伐加快的预期来抛售股票，这些交易行为是带有趋势性的，因此，任何重大变化都会引起股价下行。
临近11月6日美国的中期选举，到时候可能会衍生出政策上的变数，对未来政治存在着不确定性的担忧，所以美股波动变大也是正常的。从资金的配置来看，美股市场的仓位较高，获利盘较多，集中兑现的话，短期会对市场形成比较大的抛盘压力。
美联储加息、中期选举、贸易摩擦等这些因素都是其次的，主要还是看美国经济的运行情况，如果能保持强劲的状态，很可能是高位震荡。从全球资本市场来看，进行估值的对比，国内的A股更加有优势，随着金融业的改革开放，未来会有更多的外资流入A股，相信“水往低处流”的道理大家都会懂。
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（来源：小白读财经的财富号 2018-10-22 14:51） [点击查看原文]
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